生猪：需求平淡，猪价窄幅波动-20230620-大越期货-32页_1mb

生猪市场分析总结

一、行情回顾

当前生猪市场整体呈现需求平淡、猪价窄幅波动的特点。生猪期货市场中，基差与价差走势均显示市场情绪较为稳定，价格波动幅度有限。

二、现货行情分析

1. 各规格猪均价走势

• 图3展示了商品猪出栏、白条及36城猪肉均价走势，表明近期猪肉价格整体平稳。
• 图4显示了近5天全国外三元毛猪价格走势，价格维持在相对低位，波动不大。
• 图5反映了标肥猪价差走势，价格差保持稳定，未出现明显扩大或缩小。

2. 猪肉进口走势

• 图12显示月度猪肉进口量走势，进口量相对稳定，对国内市场供应影响有限。

3. 饲料相关指标

• 图13显示周度饲料企业库存走势，库存天数维持在合理区间。
• 图15为月度生猪饲料产量走势，产量稳定，对生猪养殖成本形成支撑。
• 图16展示了育肥成本走势，成本维持在较低水平，有助于养殖利润的保持。

4. 饲料盈利预期

• 图17为周度生猪饲料盈利预期走势，盈利预期相对稳定，未出现明显波动。

5. 出栏情况

• 图18为月度生猪出栏量走势，出栏量保持平稳。
• 图19显示周度生猪出栏均重走势，均重变化不大，反映市场供应结构稳定。
• 图20为11家上市企业生猪月销量走势，销量稳定，显示行业整体出栏能力未有明显变化。

6. 屠宰端分析

• 图24为白条均价走势，价格平稳。
• 图25为毛白价差走势，价差维持在合理范围。
• 图26为屠宰结算价走势，结算价相对稳定。
• 图27为36城均价走势，城市间价格差异不大，市场整体需求平稳。
• 图28为周度屠宰加工利润走势，利润维持在低位，但未出现大幅下滑。
• 图29为生猪每日屠宰量及开工率，开工率稳定，屠宰量未有明显变化。
• 图30为周度屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势，鲜销率维持在较高水平，冻品库存率相对稳定。

三、基本面分析

1. 供给端

• 生猪存栏：截至3月31日，生猪存栏量为43094万头，环比减少4.8%，同比增长2%。
• 能繁母猪存栏：截至2023年4月底，能繁母猪存栏为4284万头，环比减少0.5%。
• 规模场存栏：图10显示123家重点企业能繁母猪和商品猪存栏走势，存栏量维持在相对稳定水平。
• 出栏结构：图11显示90kg以下和150kg以上猪占比走势，结构未发生明显变化。
• 出栏利润：图21为周度生猪出栏利润走势，利润维持在较低水平，但未出现大幅下滑。
• 自繁自养及外购仔猪利润：图22显示周度利润走势，利润维持稳定，养殖成本控制良好。

2. 需求端

• 消费走势：图31显示年度猪肉消费总量走势，消费量环比上涨，表明市场对猪肉的需求有所回升。
• 人均消费量：图32显示年度人均猪、牛、羊、禽消费量，猪肉消费量增长，说明其在肉类消费中的地位稳固。

3. 收放储政策

• 猪粮比值：猪粮比值周均5.39，市场持续徘徊于过度下跌二级预警区间。
• 历史走势：图33显示生猪下跌和上涨历史走势，表明市场波动较为频繁。
• 收储情势：图34显示2019-2022年生猪收储情势，收储政策对市场起到一定支撑作用。
• 放储情势：图35显示2019-2022年生猪放储情势，放储政策对市场起到一定调控作用。

四、关键信息总结

• 猪价波动：整体呈现窄幅波动，市场情绪平稳。
• 供需平衡：生猪存栏和能繁母猪存栏量有所下降，但仍在合理区间。
• 饲料成本：饲料库存和产量稳定，育肥成本较低，对养殖利润形成支撑。
• 消费回升：猪肉消费量环比上涨，反映价格优势带动消费偏好回升。
• 政策调控：收放储政策对市场起到一定稳定作用，猪粮比值处于预警区间，需关注政策动向。

五、主要观点

• 生猪市场整体处于供需平衡状态，价格波动有限。
• 饲料成本控制良好，对养殖利润形成支撑。
• 消费端回暖，猪肉消费量环比增长，市场偏好有所回升。
• 政策调控对市场起到一定稳定作用，需持续关注收放储政策及猪粮比值变化。

六、免责声明

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