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国潮热度延续，运动、化妆品等板块明显受益 —— 纺服及时尚消费品2021年4月电商数据分析总结

核心内容概述

2021年4月，中国纺织服装及时尚消费品行业在电商平台上呈现分化趋势。国潮品牌持续发力，运动和化妆品板块表现亮眼，而童装、家纺和休闲板块则因高基数或市场环境承压。整体来看，电商在可选消费行业的作用日益凸显，未来增长潜力较大。

主要观点与关键信息

运动板块

• 当月表现：国货品牌表现优于国际品牌。安踏（不含FILA）、李宁、FILA、特步、探路者分别同比增长51%、72%、54%、-11%、32%，而Nike、Adidas、Lululemon分别同比下降59%、79%、14%。
• 累计表现（1-4月）：国货品牌继续强势增长，安踏（不含FILA）、李宁、FILA、特步、探路者分别同比增长61%、72%、98%、26%、59%，Nike同比增长4%，Adidas同比下降18%，Lululemon同比增长48%。
• 趋势：国货品牌在电商渠道表现强劲，国际品牌则面临压力，尤其是Adidas和Nike。

化妆品板块

• 当月表现：国内品牌表现优于国际品牌，珀莱雅、夸迪、相宜本草和花西子增速较快。珀莱雅、贝泰妮、百雀羚、御泥坊、丸美、相宜本草、润百颜、花西子、完美日记等品牌分别同比增长46%、-5%、20%、1%、-57%、248%、-33%、24%、74%、-1%、453%、-18%、2%、-31%、-53%、-40%。
• 累计表现（1-4月）：国内品牌继续增长，珀莱雅、贝泰妮、百雀羚、御泥坊、丸美、相宜本草、润百颜、花西子、完美日记等品牌分别同比增长63%、14%、-11%、14%、-21%、138%、-40%、325%、64%、-10%、986%、11%、34%、21%、-11%、27%。
• 趋势：国货化妆品品牌在电商渠道增长迅速，尤其是花西子和夸迪，而国际品牌如欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛等增速放缓或下滑。

童装板块

• 当月表现：整体表现平淡，巴拉巴拉、好孩子、安奈儿分别同比增长-4%、8%、-25%。
• 累计表现（1-4月）：巴拉巴拉、好孩子、安奈儿分别同比增长18%、15%、16%。
• 趋势：巴拉巴拉和安奈儿增长承压，但好孩子表现相对稳健。

珠宝板块

• 当月表现：周六福增速最快，周大生同比增长回正。周大福、周大生、潮宏基、周六福分别同比增长12%、23%、-2%、29%。
• 累计表现（1-4月）：周六福同比增长40%，周大福同比增长34%，潮宏基同比增长22%，周大生同比增长-19%。
• 趋势：周六福表现突出，周大生恢复增长，但国际品牌整体增长乏力。

家纺板块

• 当月表现：罗莱表现突出，水星家纺、富安娜、LOVO、梦洁、罗莱分别同比增长-5%、-23%、-55%、-66%、69%。
• 累计表现（1-4月）：水星家纺、富安娜、LOVO、梦洁、罗莱分别同比增长60%、33%、45%、15%、120%。
• 趋势：罗莱持续高增长，其他品牌增长放缓或下滑。

羽绒服板块

• 当月表现：进入淡季，波司登、雪中飞分别同比增长-44%、82%。
• 累计表现（1-4月）：波司登同比增长31%，雪中飞同比增长283%。
• 趋势：雪中飞表现强劲，波司登因淡季影响增长放缓。

休闲板块

• 当月表现：整体表现平淡，仅森马和海澜之家实现正增长。森马、Jackjones、Only、Veromoda、海澜之家、太平鸟、优衣库分别同比增长4%、-27%、-36%、-36%、24%、-2%、-21%。
• 累计表现（1-4月）：森马、Jackjones、Only、Veromoda、海澜之家、太平鸟、优衣库分别同比增长4%、10%、0%、-1%、91%、21%、-2%。
• 趋势：海澜之家和太平鸟增长显著，优衣库表现疲软。

投资建议

• 重点推荐：安踏体育（02020，买入）、李宁（02331，买入）、太平鸟（603877，买入）、波司登（03998，买入）、珀莱雅（603605，买入）。
• 建议关注：海澜之家（600398，买入）、森马服饰（002563，买入）、罗莱生活（002293，增持）、贝泰妮（300957，增持）、丸美股份（603983，增持）。
• 未评级：华熙生物（688363）。

风险提示

1. 新冠肺炎疫情的可能反复对终端零售的影响。
2. 宏观经济持续减速对终端消费的可能影响。
3. 电商整体经营成本上升。
4. 人口代际切换带来时尚变迁。

数据来源

• 所有销售数据均来自淘数据，仅反映各品牌天猫官方旗舰店的GMV，不代表公司整体电商GMV或报表线上销售收入。