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通信行业2月第1周周报总结

核心内容

本报告由渤海证券分析师张博发布，主要分析通信行业近期走势、政策动态、重要公司公告及投资策略，重点推荐具有确定性和成长性的子行业与个股。

主要观点

• 行业整体表现强劲：通信板块近期出现系统性上涨，SW通信行业涨幅达7.20%，通信设备子行业涨幅领先，达8.45%。
• 估值提升：通信设备板块TTM估值为55.2倍，相对于全体A股估值溢价率为381.2%，估值和溢价率均呈上行趋势，板块具备强势特征。
• 投资策略建议：分析师建议关注具有确定性强的子行业，从中长期布局，注重安全边际，重点推荐4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等子行业，优选行业明朗、业绩高增长个股。
• 个股推荐：推荐数码视讯、信维通信、梅泰诺、邦讯技术、世纪鼎利等个股。

关键信息

1. 行业走势和投资策略

1.1 行情表现

• 近五日沪深300指数上涨2.30%，SW通信行业上涨7.20%。
• 通信设备子行业涨幅靠前，为8.45%。
• 通信运营子行业涨幅为2.85%，整体呈现系统性上涨特征。
• 通信板块整体表现强势，部分个股如盛路通信、波导股份、恒宝股份涨幅显著（20.97%、15.72%、14.47%）。

1.2 估值

• 截至2月10日，BH通信设备板块TTM估值为55.2倍，估值溢价率高达381.2%。
• 估值和溢价率均呈上行趋势，显示出市场对通信板块的看好。
• 估值压力逐渐提升，需关注未来业绩增长是否能支撑当前估值水平。

1.3 投资策略

• 建议关注基本面稳健、估值合理的子行业。
• 重点推荐4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等子行业。
• 个股方面，推荐数码视讯、信维通信、梅泰诺、邦讯技术、世纪鼎利。

2. 行业要闻

2.1 政策动态

• 工信部发放第二批虚拟运营商牌照：

  • 8家民营企业成功获得移动通信转售业务试点批文，包括爱施德、三五互联、国美、苏宁等。
  • 虚拟运营商可独立运营，拥有自己的品牌、计费系统和营销体系。
  • 2014年虚拟运营商总数将达19家。

• 四川发布《“宽带中国”战略实施方案》：

  • 到2017年，四川省将基本建成下一代信息基础设施。
  • 到2020年，宽带网络基础设施将达全国平均水平，M2M市场有望达到116亿欧元规模。
  • 目标包括固定宽带用户达1500万户、光纤到户覆盖家庭1600万个、3G/LTE用户达4500万户等。

2.2 运营动态

• 中国联通组建创业投资公司：

  • 旨在把握移动互联网投资机遇，创新孵化+投资平台的模式，培育新兴市场。
  • 与中国电信类似，为战略转型提供支持。

• 西班牙电信启动M2M全球渠道计划：

  • 与设备制造商、解决方案提供商等合作，扩大产品覆盖范围。
  • 2014年目标为增加250家合作伙伴，M2M市场前景广阔。
  • 运营商在M2M领域需依赖合作伙伴，尤其在复杂领域如电子医疗和远程信息处理。

• 中国电信加速4G商用：

  • 启动TD-LTE数据类终端集中采购招标，预计需求超百万部。
  • 2014年一季度需完成30万部具备上市条件的终端，推动4G网络建设。
  • 中国电信的3G用户渗透率达55.2%，智能机占比达80.4%，为4G发展提供基础。

• 中国移动宁夏公司4G网络正式启动：

  • 宁夏境内首个“4G电话”拨通，标志着4G网络落地。
  • 2014年计划建设3228个TD-LTE基站，覆盖所有县市、景区及重点乡镇。
  • 2014年5月前实现主城区连续覆盖。

2.3 设备动态

• 华为全球LTE天线市场份额跃居第二：

  • 2013年全球LTE天线市场份额为20.7%，成为全球领先者。
  • 华为在多频多模支持、MIMO、电调、PIM最小化等技术方面表现突出。
  • 推出EasyRET方案，节省40%安装时间，提升系统可靠性3倍。
  • 全球累计发货量超过165万面，部署于155个国家和地区。

• 爱立信与法国24电视台签订广播服务协议：

  • 为期五年的合作协议，包括全天候运营和高清系统集成。
  • 提升法国24电视台的服务质量与节目制作能力。
  • 爱立信提供自动化制作系统，助力其向高清播放转型。

3. A股上市公司主要公告

4. 投资评级说明

• 公司评级标准：

  • 强烈推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 推荐：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%
  • 持有：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 回避：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级标准：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

5. 免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性或完整性作出任何保证。
• 报告内容不构成任何投资建议或买卖出价。
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