20240621-瑞达期货-PP半年报_供需双强成本支撑_PP区间震荡偏强_18页_1mb

瑞达期货研究报告分析了2024年聚丙烯（PP）期货走势。首先，2024年上半年PP价格整体震荡上行，主要受原油价格波动、地缘政治和经济预期影响。1月中东局势紧张推高原油，PP期价跟随上涨；2月春节假期导致成交量收缩，期价水平震荡；3月下游开工缓慢，高价库存与成本博弈，价格冲高回落；4月美国通胀反弹抑制降息预期，油价高位回落，但PP需求跟进支撑价格；5月央行和政府新政策改善宏观预期，期价大幅提振；6月初“强预期”转向“弱现实”后期价下跌，但原油旺季支撑使其偏强震荡。

供应方面，2024年新增产能达9105万吨，增速高达2262%，包括多个油制、煤制和PDH工艺装置，供应压力增大。需求端，“金九银十”传统旺季预计复苏，中国市场政策效应释放，如以旧换新政策利好下游，但开工率仍偏低。成本受美联储降息预期和美国原油旺季支撑，油价利好PP期价。综合供需平衡和成本因素，预计下半年PP期价在双强博弈下震荡偏强。操作建议以波段交易为主，逢低做多。

报告还覆盖了库存、利润、技术分析等，但核心观点维持供应偏宽松、需求偏强的判断。