20241220-五矿期货-农产品早报_11页_2mb

五矿期货农产品早报（2024年12月20日）

一、大豆/粕类

1. 重要资讯

   • 豆粕主力合约周四延续下跌后夜盘美豆技术性反弹。
   • 美豆丰产预期及南美丰产压力、贸易战预期施压盘面。
   • 国内豆粕库存低于去年同期，对现货有支撑，近月合约强于远月。
   • 周四豆粕现货下跌，南通报价格落20元，基差区间收缩。
   • 12月大豆买船4927万吨，1月买船2349万吨，进口放缓。
   • USDA数据：12月12日当周，美豆出口净销售1424万吨，出口装船1686万吨。

2. 交易策略

   • 美豆大方向偏空，暂时维持供应过剩预期。
   • 豆粕近两月交易主线：外盘丰产+新一届政府贸易政策不确定性。
   • 近期大豆开机下降导致近月供需略有缓解，可尝试正套。
   • 预计豆粕跟随美豆偏空运行，短期关注技术面及贸易政策落地。

二、油脂

1. 重要资讯

   • 印尼将出口专项税提高至10%，同步实施B40生物柴油政策。
   • 马来西亚棕榈油产量环比下降，但出口仍具韧性。
   • 印尼库存偏低，生物柴油增量考验产量与库存。

2. 交易策略

   • 棕榈油短期震荡偏强，出口需求忧虑叠加中期供需改善预期。
   • 非法进口问题限制反弹空间，建议逢低做多远月。
   • 关注印尼政策实施节奏及马来出口数据。

三、白糖

1. 重点资讯

   • 郑糖主力合约终结连涨，现货报价下调。
   • 原糖价格跌破关键支撑，交易重心下移。
   • 印度可能恢复糖浆进口，但受关税限制影响有限。

2. 交易策略

   • 短线价格跟随外盘下跌，中长期维持逢高做空思路。
   • 深贴水状态下，短期难现恐慌性抛售。

四、棉花

1. 重点资讯

   • 美棉出口装船良好，但供需平衡仍有恶化空间。
   • 国产棉花产量可能超预期，下游开机率持续下跌。
   • 猪价短期偏弱运行。

2. 交易策略

   • 棕榈油王俊组长认为短期糖价压力较大，预计出栏利润压缩。
   • 产业下游利润低迷，盘面维持弱现实预期。

五、其他农产品

• 鸡蛋：消费端支撑有限，终端消化迟缓。
• 生猪：出栏体重上升，标肥差回落预示积压风险。
• 图表：涉及库存、进口、天气、产量、开机率等关键数据。