20250727-开源证券-北交所策略专题报告_2025H1北交所公募配置金额数量双创新高_主题基金平均收益率51.72_机构化进程加速_19页_2mb

北交所2025年上半年策略专题报告总结

报告期内，北交所公募基金在市场中的配置金额与数量再创新高。2025年上半年，公募基金在北交所重仓企业数量达到39家，配置金额达98.92亿元，占比0.17%。相较科创板、创业板6.58%、8.38%的公募基金配置占比，北交所仍有较大增长空间。此外，跟踪北证50的指数基金数量及规模大幅上升，显示市场活跃度显著提升。

2025年上半年，11家北交所主题基金全部取得正收益，平均收益率高达51.72%。市场方面；北证50指数7月上涨2.85%，但整体估值分层明显，北交所企业估值分布呈现两极分化，部分公司PE远超百倍，而部分公司PE处于30倍以下。

行业分析方面，高端装备、信息技术、医药生物等五大行业估值分化显著。新冠疫情期间部分地区水价上涨等事件也助推特定行业板块表现活跃。但高估值标的已接近历史高位，需警惕业绩不达预期的风险。

值得注意的是，北交所新股上市节奏加快，首日涨幅普遍较高，公司质地与稀缺性成为投资关注重点。IPO审核方面，近一个月已有数家企业注册上市，部分企业进入上市会程序。

展望未来，机构建议投资者把握北交所核心资产的稀缺性，适当降低高β标的持仓，转而关注具备“新型生产力”且估值合理的公司。同时需密切关注半年报披露情况，严格评估公司基本面和估值匹配度。随着北交所IPO审核数量增加，市场整体将经历从“数量增长”向“质量提升”方向的转型。

关键数据与启示：

• 公募基金在北交所持仓金额占流通市值仅0.17%，对比其他板块规模仍有较大提升空间；
• 北证50指数基金规模已达111.62亿元，显示被动指数基金结构正逐步完善；
• 北交所五大行业估值分化明显，科技类企业估值普遍偏高；
• 29家新股上市平均市盈率14.61倍，首日涨幅均值240.85%，显示二级市场活跃度不断提升；
• 建议投资者短线关注高稀缺标的，中长期聚焦专精特新的高成长企业。