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报告摘要

国债期货市场总结（2024年09月03日）

核心内容概述

2024年9月3日，国债期货市场整体呈现回升修复态势，各主要合约价格均有上涨，但10年期合约小幅下跌。市场整体趋势强度为0，表明当前趋势较为中性，投资者应保持谨慎观望态度。

市场表现

国债期货收盘：
- 30年期主力合约（TL2412）上涨0.03%，报111.26；
- 10年期主力合约（T2412）下跌0.01%，报105.755；
- 5年期主力合约（TF2412）上涨0.02%；
- 2年期主力合约（TS2412）上涨0.01%；
- 国债期货指数为0.24。
量价因子与基本面因子：
- 均显示看多信号，表明市场情绪有所回暖。
策略收益：
- 无杠杆策略近5日累加收益为0.06%；
- 近20日为-0.05%；
- 近60日为0.95%；
- 近120日为1.33%；
- 近240日为2.18%。

资金与利率市场

SHIBOR利率：
- 隔夜SHIBOR报1.5160%，下跌1.30个基点；
- 7天SHIBOR报1.6890%，上涨4.20个基点；
- 14天SHIBOR报1.8050%，下跌1.40个基点；
- 1月SHIBOR报1.8210%，下跌0.10个基点；
- 3月SHIBOR报1.8500%，与前一交易日持平。
质押式回购市场：
- 9月2日银行间质押式回购市场共成交26亿元，较前一交易日增加38.59%；
- 隔夜回购利率收于1.52%，较前一交易日下跌13bp；
- 7天回购利率收于1.60%，与前一交易日持平；
- 14天回购利率收于1.75%，与前一交易日持平；
- 1个月回购利率收于1.75%，较前一交易日上涨175bp。
国债收益率曲线：
- 国债收益率曲线下移2.26-4.37BP，其中：
  - 2Y期中债收益率下移3.44BP至1.49%；
  - 5Y期下移4.37BP至1.81%；
  - 10Y期下移2.47BP至2.15%；
  - 30Y期下移2.26BP至2.34%。
信用债收益率曲线：
- 信用债收益率曲线下移1.88-3.98BP，其中：
  - AAA评级中短期票据6M期收益率下移2.37BP至2.00%；
  - 1Y期下移2.27BP至2.05%；
  - 3Y期下移3.98BP至2.12%；
  - 5Y期下移1.88BP至2.25%。
净多头持仓变化：
- 私募增加0.38%；
- 外资增加4.89%；
- 理财子增加6.64%。

宏观及行业新闻

央行逆回购操作：
- 9月2日央行进行35亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平；
- 当日有4710亿元7天期逆回购到期，实现净回笼4675亿元。
制造业PMI：
- 8月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，较7月回升0.6个百分点，重回荣枯线以上，显示制造业景气度有所回升。

风险提示与免责声明

趋势强度：
- 当前国债期货趋势强度为0，属于中性状态，市场震荡延续，建议投资者保持谨慎。
免责声明：
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议；
- 投资者应自行判断并承担相应风险；
- 报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性、完整性或可靠性不作任何保证；
- 报告可能在不发出通知的情况下进行修改，投资者应关注更新信息。
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- 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得擅自使用、复制或引用。

总结

综上所述，9月3日国债期货市场整体呈现回升修复态势，各合约价格有所上涨，但10年期合约表现偏弱。市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，震荡延续。资金面相对宽松，SHIBOR利率波动不大，但质押式回购市场活跃度提升。国债及信用债收益率曲线整体下移，显示市场对利率下行的预期增强。建议投资者在当前中性趋势下保持谨慎，关注市场动态及政策变化。

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