20260107-瑞达期货-国债期货日报_3页_405kb

文档内容总结

核心内容

本文档主要总结了2026年1月7日的国债市场及期货市场数据，包括期货收盘价、成交量、价差、持仓头寸、短期利率、公开市场操作以及行业消息等内容。同时，结合市场动态与政策背景，分析了当前债市面临的调整压力及未来走势预期。

主要观点

债市整体表现

• 周三国债现券收益率多数走弱，到期收益率1-7Y上行1.0-3.25bp左右。
• 10Y、30Y到期收益率分别上行1.25、1.90bp左右至1.90%、2.33%。
• 债市面临多重因素冲击，调整压力显著抬升。

期货市场表现

• T主力合约：收盘价107.610，下跌0.08%；成交量86507，环比增加3627手。
• TF主力合约：收盘价105.500，下跌0.06%；成交量69708，环比增加640手。
• TS主力合约：收盘价102.332，下跌0.03%；成交量50979，环比增加7144手。
• TL主力合约：收盘价110.470，下跌0.44%；成交量122870，环比增加15230手。

期货价差变化

• TL2603-2606价差：-0.17，环比下跌0.02。
• T03-TL03价差：-2.86，环比上涨0.37。
• T2603-2606价差：0.05，环比上涨+0.01。
• TF03-T03价差：-2.11，环比上涨0.02。
• TS03-T03价差：-5.28，环比上涨0.06。
• TS03-TF03价差：-3.17，环比上涨0.04。

持仓头寸变化

• T主力持仓量：229013手，环比减少1119手；前20名多头203,061手，减少628手；前20名空头202,664手，减少758手；净空仓-397手，环比增加130手。
• TF主力持仓量：149597手，环比减少1320手；前20名多头137,390手，增加512手；前20名空头146,683手，减少1408手；净空仓9,293手，减少1920手。
• TS主力持仓量：69861手，环比减少2839手；前20名多头58,525手，减少2396手；前20名空头64,147手，减少2027手；净空仓5,622手，增加369手。
• TL主力持仓量：154801手，环比增加4241手；前20名多头144,612手，增加3059手；前20名空头152,655手，增加5457手；净空仓8,043手，增加2398手。

短期利率

• DR007加权利率：回升至1.46%附近震荡。
• 银质押隔夜：1.2561%，环比下跌14.39bp。
• Shibor隔夜：1.2660%，环比上涨0.30bp。
• 银质押7天：1.4500%，环比下跌3.00bp。
• Shibor7天：1.4500%，环比上涨2.80bp。
• 银质押14天：1.4700%，环比上涨4.00bp。
• Shibor14天：1.4530%，环比下跌1.20bp。
• LPR利率：1年期3.00%，5年期3.50%，均无变化。

公开市场操作

• 12月央行逆回购操作发行规模为286亿元，到期规模为5288亿元，净回笼5002亿元，低于市场预期。

关键信息

国内基本面

• 12月官方制造业、非制造业PMI双双回暖，重返荣枯线上。
• 11月全国规上工业企业利润同比持续回落，但高技术制造业等新兴行业利润保持较快增长，工业结构持续优化。

货币政策

• 央行定调2026年货币政策，将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等政策工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行。

海外动态

• 美国突袭委内瑞拉并逮捕马杜罗，引发地缘政治震动。
• 美国12月ISM制造业PMI指数意外下滑至47.9，创2024年以来新低，制造业持续萎缩。
• 美联储12月会议纪要显示，官员之间存在分歧，但大多数参会者认为若通胀如预期逐步下降，未来货币政策将进一步宽松。

行业消息

1. 2026年中国人民银行工作会议召开，强调将继续实施适度宽松的货币政策，加强对重点领域金融支持。
2. 2026年全国外汇管理工作会议召开，强调构建“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制。
3. 商务部发布公告，禁止所有两用物项向日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口。

未来展望

• 短期内利率预计偏弱震荡。
• 重点关注1月7日欧元区2025年12月CPI初值及1月9日美国2025年12月季调后非农就业人口数据。

数据来源与免责声明

• 数据来源为第三方，仅供参考。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成个人投资建议，客户应考虑是否符合其特定状况。
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