机械设备行业一个卖方研究员对全球制造业的观察和政策建议：中国先进制造有哪些细节值得做？-20180423-华泰证券-35页-2mb

行业研究总结：中国先进制造业发展与全球格局

核心内容

本报告分析了全球制造业的现状及发展趋势，重点探讨了中国先进制造业的现状、挑战及未来发展方向。核心观点包括：

• 中国制造业增加值位居世界第一，但先进制造仍是短板，需重点突破新能源汽车和集成电路制造领域。
• 制造业发展的敏感性因素包括劳动力与人口结构、市场容量、自然资源、技术创新、产业配套、工业基础、品牌影响和汇率。
• 中国应加快技术突破和产业升级，推动从“制造大国”向“制造强国”转变。
• **“中国制造2025”**是中国制造业转型升级的核心战略，聚焦九大任务和十大重点突破领域。
• 美国制造业虽面临“产业空心化”问题，但其高端制造优势稳固，中端制造部分回流，低端制造继续下滑。
• 德国制造具有四大强悍基因：民族性格、职业教育与工会、研发体系、自动化与信息化。

主要观点

中国制造业现状与挑战

• 中国制造业增加值自2012年起位居世界第一，但整体仍以中低端制造为主，高端制造能力不足。
• 劳动力成本上升、人口老龄化、资源能源效率低、品牌影响力弱、信息化水平不足等问题制约了中国制造业的进一步升级。
• 中国制造业正在从规模扩张转向技术突破和效率提升，自动化、智能化成为未来发展的关键。

全球制造业转移路径

• 全球经历了三次制造业转移，目前处于第四次转移阶段，劳动力成本是核心驱动因素。
• 中国是第三次制造业转移的最大受益者，但新兴经济体如印度、东南亚国家正在对中低端制造业形成竞争压力。

中国先进制造业发展方向

• 中国应重点发展新能源汽车、集成电路制造、高端装备（如机器人、智能终端）、航空航天、新材料等。
• “中国制造2025”为中国制造业转型升级指明了方向，强调创新驱动、智能制造和工业基础能力提升。

美国制造业分析

• 美国制造业在高端领域仍具优势，但在中低端领域面临下滑。
• “制造业回流”成效有限，主要依赖消费电子、电脑和电子产品的增长。
• 美国制造业面临劳动力短缺、成本上升等问题，技术创新和信息技术仍是其核心竞争力。

德国制造业优势

• 德国制造以工匠精神著称，具有四大基因：执着严谨的民族性格、职业教育与工会体系、悠久研发体系、自动化与信息化。
• 德国在高端制造领域具有显著优势，其产业配套和工业基础较为完善。

关键信息

中国制造业的短板与机会

• 短板：自主创新能力弱、高端核心技术依赖进口、品牌影响力不足。
• 机会：新能源汽车、集成电路、机器人、高端装备、新材料、智能制造等。

全球制造业结构比较

• 中国：制造业增加值全球第一，但高端制造仍需突破。
• 美国：高端制造优势稳固，但中低端制造业面临下滑，依赖消费电子和信息技术。
• 德国：制造业体系成熟，以工匠精神和工业4.0为核心竞争力。

政策建议

• 重视技术工人的教育和培训，效仿德国职业培训体系。
• 加强知识产权保护，完善创新产业化退出机制。
• 推动企业兼并整合，提升行业集中度。
• 支持智能制造，通过“云”、“网”、“端”三个方向实现产业融合。

投资机会

• 高端装备：如高铁、工程机械、机器人、集成电路装备。
• 智能制造：以工业大数据、云计算、物联网、AI为核心。
• 国企改革：通过改革提升效率，增强制造业竞争力。
• 一带一路：为中低端制造提供新的出口市场和投资机会。
• 剩者为王：未来制造业将向优质企业集中，关注需求稳定或向上的龙头企业。

风险提示

• 国际贸易摩擦加剧：可能影响中国对高端制造的替代进程。
• 国内产业进步速度慢于预期：可能制约制造业升级。

结论

中国制造业在全球范围内具有显著的规模优势，但要在高端制造领域实现突破，需依赖技术实力、产业升级和政策支持。未来，智能制造和先进制造将成为中国制造业发展的核心方向，而国企改革、一带一路和剩者为王的投资逻辑也值得关注。