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光大期货软商品日报总结（2026年2月10日）

一、核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的软商品市场分析日报，主要聚焦棉花和白糖两个品种的市场走势及影响因素。报告从研究观点、图表分析、研究团队介绍、联系方式和免责声明五个方面进行阐述，为投资者提供市场分析与操作建议。

二、主要品种分析

1. 棉花

• 市场表现：
  • ICE美棉周一上涨0.85%，报收61.58美分/磅。
  • 郑棉主力合约环比下降0.07%，报收14580元/吨。
  • 主力合约持仓环比下降270手至70.1万手。
• 国际因素：
  • 宏观层面存在扰动，美元指数震荡走弱，美棉期价触底回升，但整体驱动有限。
• 国内因素：
  • 郑棉主力合约窄幅震荡，市场成交转淡。
  • 节前郑棉上行驱动有限，因纺织企业将陆续放假，棉花库存可用天数已创近五年同期新高，补库需求空间有限。
• 综合观点：
  • 预计节前郑棉将以震荡格局对待。

2. 白糖

• 生产数据：
  • 1月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量同比大幅增加100.99%，但产糖量同比减少32.12%。
  • 制糖比下降至9.55%，表明糖厂对糖的加工比例下降。
  • 产乙醇量同比增加16.06%，显示乙醇生产有所增长。
• 现货报价：
  • 广西制糖集团报价区间为5290~5380元/吨，部分上调10~20元/吨。
  • 云南制糖集团报价为5120~5190元/吨，上调10元/吨。
  • 加工糖厂主流报价区间为5580~5900元/吨，部分上调10~20元/吨。
• 市场分析：
  • 当前供应充足，对市场形成压力，3月合约几乎逼近前期低点。
  • 国内基本面较为平静，无重大变化。
  • 近期盘面表现略强，主要基于农产品多头配置考虑，需注意保值盘动作。
• 综合观点：
  • 预计白糖也将以震荡走势对待。

三、图表分析要点

• 图1：棉花主力合约收盘价呈现震荡走势，反映市场缺乏明确方向。
• 图2：棉花主力合约基差保持稳定，表明现货与期货价格间关系未发生显著变化。
• 图3：棉花3-5价差缩小，显示市场对远期合约的预期趋于一致。
• 图4：在1%关税配额下，内外价差维持低位，反映国际市场对国内市场的支撑有限。
• 图5：棉花仓单及有效预报数量稳定，显示市场供应端变化不大。
• 图6：白糖主力合约收盘价震荡，与棉花类似，缺乏明显趋势。
• 图7：白糖主力合约基差维持平稳，显示现货与期货价格关系稳定。
• 图8：白糖3-5价差缩小，表明市场对远期合约的预期趋于一致。
• 图9：白糖仓单及有效预报数量保持稳定，显示市场供应端未出现明显波动。

四、研究团队介绍

张笑金

• 职位：光大期货研究所资源品研究总监
• 研究领域：专注于白糖产业研究
• 荣誉：
  • 多次参与郑商所重大课题及中国期货业协会系列丛书撰写
  • 多次荣获“最佳农产品分析师”称号
  • 2024年荣获“最佳农副产品首席期货分析师”称号
• 资格：
  • 期货从业资格号：F0306200
  • 期货交易咨询资格号：Z000082

张凌璐

• 职位：光大期货研究所资源品分析师
• 研究领域：负责尿素、纯碱玻璃等品种研究
• 荣誉：
  • 多次参与中国期货业协会、郑商所大型项目及课题
  • 2023年荣获郑商所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师称号
  • 2024年-2025年连续获得“最佳工业品期货分析师”称号
• 资格：
  • 期货从业资格号：F3067502
  • 期货交易咨询资格号：Z0014869

孙成震

• 职位：光大期货研究所资源品分析师
• 研究领域：主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种的基本面研究和数据分析
• 荣誉：
  • 多次在郑商所、期货日报等权威媒体及评选中获奖
  • 2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号
  • 2025年荣获“最佳农副产品期货分析师”称号
• 资格：
  • 期货从业资格号：F03099994
  • 期货交易咨询资格号：Z0021057

五、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性及完整性作出任何保证。
• 报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，亦不作为相关品种的操作依据。
• 投资者据此作出的投资决策，需自行承担风险，与光大期货及报告作者无关。