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金属行业月度总结（2022年7月及8月）

铝

核心内容

2022年7月，中国铝出口量显著增长，显示铝制品市场需求持续旺盛。

主要观点

• 出口数据：7月中国出口未锻轧铝及铝材65.21万吨，同比增长33.68%；1-7月累计出口416.06万吨，同比增长34.9%。
• 生产情况：神火股份旗下上海神火铝箔生产线处于满负荷生产状态；神隆宝鼎正在进行16949行业认证，仍以双零铝箔为主；二期电池箔项目预计于2023年下半年逐步投产。

关键信息

• 铝出口增长主要得益于国内外市场需求的双重推动。
• 铝箔生产仍是当前主要产品，电池箔项目作为新增长点，未来有望提升产能。

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铜

核心内容

2022年7月中国铜进口量略有增长，但电解铜产量受检修与技改影响，环比下滑。冷料市场紧缺仍是制约因素。

主要观点

• 进口数据：7月进口铜矿砂及其精矿189.9万吨，同比增长0.6%；进口未锻轧铜及铜材46.37万吨，同比增长9.3%。
• 产量情况：7月电解铜产量84万吨，环比下滑2%，同比增长1.1%。主要受金川、南国、赤峰金通等冶炼厂检修影响，以及部分冶炼厂技改和粗铜供应紧张。
• 市场动态：铜精矿市场货源宽裕，TC价格企稳回升；冷料市场持续紧缺，影响冶炼厂生产。
• 未来展望：8月电解铜产量预计为89.21万吨，环比上升6.2%，同比增长8.9%。随着富冶本部投产，产量有望冲击90万吨关口，但需警惕冷料供应紧张带来的潜在减产风险。

关键信息

• 铜进口量增长，但电解铜产量受多种因素制约。
• 冷料市场紧缺是当前冶炼端口的核心矛盾。
• 铜价下跌导致再生铜市场紧张，影响整体供应。

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镍

核心内容

2022年8月，镍行业迎来新项目进展，同时主要生产商镍矿石销量有所下降。

主要观点

• 项目进展：Horizonte Minerals与机械供应商签署价值1.35亿美元合同，用于开发巴西Araguaia镍项目。项目预计2024年投产，未来产能有望提升至29,000吨/年。
• 销量变化：NAC 2022年上半年镍矿石销量同比下降16%，主要受恶劣天气及中国市场封锁影响。
• 价格情况：NAC出口镍矿石均价为42.05美元/湿吨，同比上涨；HPAL工厂交付价格也有所提升。
• 绿色能源布局：NAC子公司EPI完成苏比克38兆瓦太阳能发电厂建设，总容量达100兆瓦，预计2023年三季度完工。
• Ramu项目：Nickel 28公布Ramu镍钴矿Q2经营业绩，该业务是其核心资产，由中冶集团运营，Nickel 28持有8.56%合资权益。

关键信息

• 新项目启动将增加镍供应，提升未来产能。
• 镍矿石销量下降，价格有所上涨，显示市场供需变化。
• 绿色能源布局加速，推动企业可持续发展。

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锌

核心内容

2022年上半年锌产量下降，但价格总体上涨，消费端受到锌价上涨的抑制。

主要观点

• 产量与价格：上半年锌产量同比下降1.7%，但现货均价同比上涨15.1%。
• 消费情况：锌价上涨导致压铸锌合金开工率下降，上周开工率降至43.91%；镀锌开工率微降至69.16%，整体变化不大。
• 市场趋势：锌价高位运行，抑制下游消费，企业采购谨慎，原料库存下降。

关键信息

• 锌产量下降，但价格上升，市场供需关系偏紧。
• 消费端受到价格影响，企业生产意愿下降。
• 需关注后续价格波动对消费的持续影响。

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铅

核心内容

铅蓄电池企业进入传统消费旺季，生产保持稳定增长态势。

主要观点

• 生产情况：SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率74.12%，环比上升1.19%。
• 消费旺季：8-9月为传统消费旺季，企业订单情况有所改善。
• 原生铅生产：SMM原生铅冶炼厂三省开工率56.68%，环比上升1.7个百分点，显示生产逐步恢复。

关键信息

• 铅蓄电池市场进入旺季，企业生产稳中有升。
• 原生铅冶炼厂开工率提升，表明行业逐步回暖。
• 需关注消费旺季对铅需求的拉动作用。