深度报告-20240502-浙商证券-氢能设备行业深度报告_氢能设备_产业趋势开启_设备先行_44页

氢能设备行业深度报告总结

2024年5月2日氢能设备行业研究报告指出，氢能作为双碳背景下的关键能源，因稳定性、储能性及可获得性强，被视作21世纪的终极能源之一。2020年国内氢能需求量为2105万吨，2050年有望增至16亿吨，CAGR为7%。燃料电池汽车是氢能增长核心突破口，2017-2023年销量年复合增长率达29%，保有量CAGR为46%。

制氢端：电解水制氢是未来方向，碱性电解（AE）与质子交换膜（PEM）电解技术将并行发展。2023年国内电解槽出货量达12GW，同比增长61%，预计2024年增长至2GW以上。市场重点企业包括隆基氢能、派瑞氢能等，制氢设备核心在于成本控制与技术迭代。

储运端：气态储氢以III型瓶为主，液氢储运为长途运输优选。2023年车载储氢瓶出货量49万支，增长38%，但70MPa瓶占比不足2%。中材科技、奥扬绿能等企业占主导地位，未来IV型瓶技术将推动高密度储运。

加氢端：我国加氢站数量达407座，占全球超50%。压缩机国产化率仅28%，进口依赖严重。汉钟精机、开山股份等企业受益于设备国产化替代，高压、大容量压缩机成技术热点。

燃料电池端：2021年装机量达1727MW，预计2026年销量529万套，CAGR高达895%。亿华通、重塑股份等企业占据市场主导，电堆成本占比86%，膜电极关键材料如催化剂、双极板仍依赖进口改进。

投资建议：重点关注四个环节：

1. 制氢环节：隆基绿能、双良节能、昇辉科技等；
2. 储运环节：中材科技、富瑞特装、亚普股份等；
3. 加氢环节：开山股份、冰轮环境、汉钟精机等；
4. 燃料电池：亿华通、潍柴动力、雪人股份等。

风险提示：政策支持不及预期、制氢降本速度慢于预期、行业竞争加剧等，或将成为行业发展瓶颈。

总结：氢能设备行业景气度高，技术路线逐步明确，国产替代进程加速，长期投资逻辑清晰。