20180412-广发证券-锂电材料行业跟踪（二十一）_新能车3月产销同比超一倍_钴锂需求强劲_9页_1mb

锂电材料行业跟踪（二十一）总结

核心内容概述

本报告分析了2018年4月5日至4月11日期间锂电材料行业的市场动态，重点跟踪锂、钴、镍三大核心原材料的价格走势及新能车市场对原材料需求的影响。同时，结合行业新闻与公司公告，提出了相关投资建议与风险提示。

主要观点

新能车市场持续火热

• 2018年3月新能源汽车产销均完成6.8万辆，同比分别增长105%和117%。
• 纯电动汽车产销分别增长91%和105.9%，插电式混合动力汽车产销分别增长163%和167%。
• 新能车市场由补贴驱动转向市场需求驱动，表现强劲。

原材料价格走势

锂

• 电池级碳酸锂：价格下跌1.83%，至16.1万元/吨。
• 工业级碳酸锂：价格下跌3.28%，至14.75万元/吨。
• 氢氧化锂：价格持稳，为15.5万元/吨。
• 三元锂电池需求旺盛，对锂价形成支撑。

钴

• 长江钴：价格持稳，为68万元/吨。
• 高级MB钴：价格上涨0.86%，至43.88美元/磅。
• 低级MB钴：价格上涨0.86%，至43.75美元/磅。
• 刚果金税法导致钴成本上升，叠加新能车需求旺盛，短期钴价仍稳中有升。

镍

• 硫酸镍：价格下跌3.45%，至2.8万元/吨。
• 菲律宾镍矿雨季结束，印尼镍矿出口许可证增加，供应充足。
• 长期镍需求强劲，但短期受供应端影响，价格可能回调。

关键信息

投资建议

• 锂：关注天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、威华股份、雅化集团、盐湖提锂（西藏矿业、西藏城投、藏格控股）和云母提锂（江特电机）。
• 钴：关注华友钴业、寒锐钴业和洛阳钼业。
• 下游：关注诺德股份、格林美。
• 风险提示：新能车政策实施力度不及预期；新能车产销量不及预期。

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2018-04-12

重要公司公告

行业新闻

锂行业新闻

• 海南省计划在2030年前实现全岛使用新能源汽车。
• 山西省发布新能源汽车产业2018年行动计划，目标全年完成投资50亿元。
• 2018年1月中国锂矿石原矿进口30.8万吨，环比增长4%；精矿进口10.2万吨，氯化锂进口270吨，环比增长23%。

钴行业新闻

• LG化学拟与华友钴业成立合资公司，生产锂电三元前驱体和正极材料，一期年产4万吨。

镍行业新闻

• 3月份全国电解镍产量1.22万吨，环比增长10.64%，同比增长3.48%。

风险提示

• 新能车政策实施力度不及预期。
• 新能车产销量不及预期。

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。