20221030-德邦证券-公用事业ESG双周报_港交所推出香港国际碳市场_助力推动全球净零转型_18页_2mb

公用事业行业ESG分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦公用事业行业ESG发展动态，涵盖海外资管机构的ESG实践、国内ESG行业进展、ESG产品发展、专家观点及风险提示等核心内容。旨在为投资者提供ESG投资方向及政策趋势的参考。

主要观点与关键信息

1. 海外资管机构ESG实践

• Federated Hermes 是全球领先的负责任投资机构，其ESG实践包括：
  • 将ESG融入组织架构，设立责任办公室与投资办公室，协调并支撑ESG策略。
  • 覆盖12个关键主题与36个次主题，系统性纳入重大ESG问题。
  • 积极行使投票权，2020年参与730项会议，涉及8089项决议。
  • 开发ESG信用风险定价模型，将SDG融入股票研究。
  • 通过EOS平台推动ESG参与与整合，提高投资绩效。

2. ESG行业动态

• 国内政策与数据：

  • 生态环境部发布《中国应对气候变化的政策与行动2022年度报告》，显示2021年单位GDP二氧化碳排放同比下降3.8%。
  • 全国碳市场启动一周年，累计成交量1.94亿吨，累计成交金额84.92亿元。
  • 2022年A股服装服饰行业ESG评级TOP20榜单中，嘉麟杰、七匹狼、嘉欣丝绸位列前三。

• 海外动态：

  • 港交所 推出香港国际碳市场Core Climate，支持全球净零转型。
  • MSCI 推出气候行动指数，覆盖全球多个市场，帮助投资者识别符合减排目标的公司。
  • 德国政府 批准延长三座核电站运营时间至2023年4月15日。
  • 美国六大银行 因ESG投资问题面临19个州的调查，涉及气候相关风险。

• 绿色金融与ESG产品：

  • ESG主题理财产品发行数量与规模显著增长，2022年发行84只，同比增长236%。
  • 工银理财推出首只ESG主题理财产品，主要投资绿色债券与非标资产。
  • A股六大行绿色信贷余额快速增长，工商银行绿色贷款余额达2.48万亿元。

3. ESG专家观点

• 黄洁：ESG在国内仍处于初级认知阶段，未来可能形成多套标准并存的局面，投资者可根据自身需求选择不同评级体系。
• 李扬：建议深化金融科技与转型金融，解决绿色金融中信息不对称、盈利性低等问题。
• 马骏：强调绿色金融需支持“两高一剩”企业转型融资，推动制定转型活动界定标准，加快气候投融资发展。
• 李高：鼓励气候投融资试点，加强气候友好型金融机构培育。
• 耿帅军：ESG投资有助于提升投资业绩，中证500ESG基准指数具备投资优势。
• Brian Scott-Quinn：指出全球ESG投资尚未成熟，建议分别发布E、S、G评级，提升透明度。
• 洪宗华：认为ESG是企业非财务表现的总和，白酒行业应加强ESG战略与品牌建设。

4. ESG产品发展

• ESG理财产品：2022年发行84只，以固收类为主，平均收益率4.47%，略高于市场整体水平。
• 产品类型：主要投资于绿色债券、碳中和债券及非标准化债券。
• 规模与分布：ESG产品总规模达16,679亿元，平均规模14.10亿元，其中规模超10亿元的占31.4%。
• 产品趋势：目前ESG理财产品仍以固收类和混合类为主，权益类产品尚未广泛推出。

5. ESG评级与实践

• 蒙牛乳业：MSCI ESG评级由BBB跃升至A级，推动“GREEN可持续发展战略”。
• 普洛斯中国基金：GRESB评分创新高，引领行业最佳ESG实践。
• 房地产企业：招商蛇口、万科、中海发展获得五星级ESG评级，表现突出。

风险提示

• ESG发展不及预期；
• 双碳战略推进不及预期；
• 政策推进不及预期。

图表与数据

• 图1-图7：展示Federated Hermes的ESG实践、投票统计及ESG评级相关数据；
• 图8-图19：展示ESG评级与产品发展动态，包括ESG等级企业财务表现、ESG理财产品类型分布、行业贡献分析等；
• 表1-表8：汇总Federated Hermes发展历程、ESG评级机构方法对比等信息。

总结

本报告全面分析了公用事业行业在ESG方面的实践与发展趋势，展示了国内外在ESG投资、评级、政策及产品创新等方面的进展。同时，也指出当前ESG发展仍面临标准不统一、信息不对称等挑战，未来需在政策引导与市场机制双重推动下实现可持续发展。