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同业存单指数基金发行火爆，净值化时代的新型现金管理工具

核心内容

同业存单指数基金在2022年5月发行市场表现突出，近两周合计募集份额高达314亿份，成为现金管理类产品的新增长点。该基金采用市值法进行估值，投资同业存单比例不低于基金资产的80%，主要跟踪中证同业存单AAA指数，该指数由主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单组成，具有收益稳健、波动率低、风险较小的特点。

主要观点

1. 同业存单指数基金：

   • 作为新型现金管理工具，填补了货币基金与短债基金之间的空白。
   • 相比货币基金，其使用市值法估值，净值波动较大；相比短债基金，风险收益水平居中。
   • 具有费率优势，且符合监管政策导向，有利于推动净值化管理。

2. 监管政策更新：

   • 证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》，从“准入-内控-经营-治理-退出-监管”全链条完善监管制度，强化合规风控，推动行业高质量发展。
   • 上交所修订《指数基金开发指引》，允许符合国家战略和产业政策的指数基金开发予以指数发布时间的豁免，提升市场灵活性。

3. 市场表现：

   • 本周市场指数大多上涨，恒生指数涨幅最高，达4.11%。
   • 煤炭、电力设备、有色金属、汽车板块表现优异，医药生物板块表现不佳。
   • 基金市场整体表现良好，主动权益型基金、股票被动指数型基金、混合债券型基金等均实现正收益。

关键信息

同业存单指数基金

• 定义：跟踪中证同业存单AAA指数的被动指数基金，投资同业存单比例不低于80%。
• 特征：
  • 使用市值法估值，净值波动较大。
  • 投资于同业存单，风险收益水平介于货币基金和短债基金之间。
  • 费率具有优势，符合监管趋势。
• 发行情况：
  • 本周发行份额为195.45亿份，其中债券型基金占比达82.07%。
  • 新成立基金中，平安同业存单指数7天持有发行份额最大，达100.02亿份。

证监会新规

• 《管理人办法》：
  • 强化基金管理公司股权管理，明确准入、内控、经营、治理、退出、监管等全链条制度。
  • 支持专业资管机构申请公募基金管理资格，推动行业开放与差异化发展。
  • 建立市场化退出机制，规范风险处置流程。
• 指数发布时间豁免：
  • 符合国家战略和产业政策的指数基金可申请豁免发布时间要求。

市场表现

• 大类资产：
  • 本周市场指数大多上涨，恒生指数涨幅最大，达4.11%。
  • 中证转债、中证全债小幅上涨，原油指数下跌。
• 行业表现：
  • 煤炭板块涨幅达7.39%，电力设备、有色金属、汽车板块表现优异。
• 基金表现：
  • 主动权益型基金净值涨跌幅中位数为2.3%。
  • 股票被动指数型基金净值涨跌幅中位数为2.17%，新能源主题基金表现突出。
  • 混合债券型基金净值涨跌幅中位数为0.42%，REITs基金本周跌1.07%。
  • ETF市场整体上涨，股票型ETF收益中位数为2.37%，跨境型ETF净流入17.08亿元。

风险提示

• 报告数据来源于历史公开数据，可能存在失效风险。
• 历史业绩不代表未来表现。

图表目录

• 图1：同业存单市场规模增速
• 图2：同业存单AAA基日以来收益率
• 图3：同业存单AAA年度涨跌幅
• 图4：天弘余额宝2022Q1资产配置情况
• 图5：本周各大类资产表现
• 图6：今年以来各大类资产表现
• 图7：申万一级行业表现
• 图8：各类基金指数表现

表格目录

• 表1：目前成立和获批的同业存单指数基金
• 表2：中证同业存单AAA指数基本信息
• 表3：同业存单AAA成分债券
• 表4：鹏华同业存单指数7天持有2022Q1重仓债券
• 表5：本周各类型基金成立情况
• 表6：本周新成立基金（按发行份额排序）
• 表7：本周新发行基金（按基金发行日排序）
• 表8：下周待发行基金（按基金发行日排序）
• 表9：基金产品审核明细
• 表10：主动权益型基金本周收益率前10
• 表11：股票被动指数型基金本周收益率前10
• 表12：纯债型基金本周收益率前10
• 表13：混合债券型基金本周收益率前10
• 表14：REITs基金本周收益率
• 表15：本周国内ETF资金净流入前十
• 表16：本周国内ETF资金净流出前十