20140414-华泰证券-房地产行业_假日效应致成交大降_库存仍在攀高_12页_818kb

房地产行业周报总结（2014年04月14日）

核心内容

本报告为2014年4月房地产行业周报，主要内容包括市场成交情况、土地市场动态、板块走势分析以及重点公司估值信息。整体来看，房地产市场在节假日效应影响下出现成交量大幅下滑，但价格趋势保持稳定，市场仍存在政策转向的潜在机会。

主要观点

1. 市场成交情况：

   • 受节假日影响，本周整体成交量环比和同比均大幅下降，其中重点跟踪城市成交环比下降29.9%，同比下降40.6%。
   • 一线城市成交环比下降43.6%，二线城市下降25.6%，三线城市下降30.3%。
   • 各区域中，长三角地区成交环比下降38.8%，珠三角下降32.4%，中西部地区下降26.2%，其他区域下降30.7%。
   • 一手商品房4月日均成交环比下降2.8%，同比降25.2%；二手房重点城市成交环比下降19.5%，同比下降48.0%。

2. 库存与去化情况：

   • 截至4月11日，监测城市可售住宅套数环比上升0.5%，同比增长20.9%。
   • 跟踪城市3个月平均去化月数为13.7个月，环比上升13.8%。

3. 土地市场动态：

   • 3月31日至4月6日，20个主要城市土地供应量和成交量均减少。
   • 共推出土地76宗，面积310万平米，较上周减少16宗和363万平米。
   • 成交土地53宗，面积212万平米，较上周减少8宗和182万平米。
   • 苏州、天津、南京为土地推出量较大的城市；北京、苏州、南京为土地成交量较大的城市。

4. 板块走势：

   • 房地产板块本周涨幅为-0.74%，相对沪深300的累计超额收益为1.01%，处于行业涨幅末位。
   • Shibor隔夜利率略有回升，周五收于2.75%，提示市场资金成本上升，可能对房地产股产生一定压力。

5. 交易策略建议：

   • 在Shibor高涨区域买入房地产股票，Shibor回落至底部区域时卖出，可获取相对收益与绝对收益。
   • 地产股回调时可视为调仓和买入机会。

关键信息

成交情况

价格情况

重点公司估值

附录信息

• 免责声明：本报告仅供华泰证券客户使用，内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性及完整性。
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  • 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼

评级说明

• 行业评级：房地产行业评级为“增持（维持）”，表示行业股票指数可能超越沪深300指数。
• 公司评级：公司评级分为买入、增持、中性、减持、卖出，依据股价与基准的偏离程度进行划分。

结论

本周房地产市场受节假日影响，成交量显著下降，但价格趋势相对稳健。市场整体表现不佳，但存在政策转向的预期。土地市场供应与成交量同步减少，部分城市如苏州、南京表现较为活跃。房地产股回调可能带来投资机会，建议投资者关注市场动态，结合Shibor利率变化进行操作。