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甲醇产业日报总结 (2025-11-13)

当前价格与市场数据

• 主力合约收盘价：2103元/吨，环比下跌5元。
• 价差与持仓：甲醇1-5价差-105元/吨，环比下降2元；主力合约持仓量1382831手，环比减少24489手。
• 港口库存：华东港口154.36万吨（环比+3.49%，较上期增加5.65万吨），其中华东累库6.49万吨，华南去库0.84万吨；历史波动率（20日）16.45%，环比下降0.72%。
• 现货市场：CFR中国主港242美元/吨，环比上涨2美元；FOB鹿特丹266欧元/吨，环比下跌2欧元；甲醇进口利润-10.08元/吨，环比小涨0.98元/吨。

上游与下游情况

• 上游：NYMEX天然气价格4.53美元/百万英热，环比持平；内蒙古甲醇价1992.5元/吨，环比无变化；华东港口库存周度为105.64万吨，环比上涨3.49%。
• 下游：醋酸开工率69.61%，环比下降3.86%；MTBE开工率68.55%，环比小涨0.57%；烯烃开工率89.98%，环比下降0.29%；甲醇制烯烃利润-629元/吨，环比上涨35元。甲醛开工率41.75%，环比小涨1.46%。

产业与库存动态

• 内地甲醇样本企业库存36.93万吨，环比减少4.44%；订单待发24.54万吨，环比增加10.99%。
• 甲醇企业开工率87.79%，环比小涨1.06%；上游产量因检修减少，整体库存中上游积极出货。
• 本周动态：山东恒通烯烃装置如期停车，导致烯烃开工率继续下降；中上游库存下降，但港口库存积累，支持价格波动。

期权市场分析

• 平值看涨期权隐含波动率19.18%，环比下降0.39%；平值看跌期权隐含波动率19.18%，环比下降0.59%。

预测与建议

• 短期展望：甲醇现货支撑来自港口库存积累和下游需求稳定，但烯烃开工率下降可能导致需求弱化；预计MA2601合约在2060-2150元/吨区间波动。
• 数据关注点：周三隆众企业库存和港口库存数据发布。