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甲醇产业日报摘要 (2025-11-20)

期货市场

• 主力合约收盘价为2016元/吨，环比上涨3元/吨；1-5日价差为-137元/吨，环比持平。
• 主力合约持仓量1427833手，环比下降22788手；前20名净买单量减少191775手，环比微增19203手。
• 仓单数量6581张，环比减少584张。

现货市场

• 中国主港CFR价格232美元/吨，环比下降2美元/吨；东南亚CFR价格317美元/吨，环比微降1美元/吨。
• 中国主港库存总量147.93万吨，较上周减少6.43万吨；华东库存下降3.86万吨，华南下降2.57万吨。

上游情况

• 甲醇进口利润为-15.94元/吨，环比上涨1.91元/吨；进口数量当月值142.69万吨，环比下降33.29万吨。
• 内地企业样本库存35.87万吨，环比减少2.86个百分点；样本订单待发24.63万吨，环比微增。

产业情况

• 内地企业库存358700吨，环比减少10600吨；甲醇开工率87.08%，环比微降0.71个百分点。

下游情况

• 醋酸、MTBE和烯烃开工率分别稳定在67.13%、70.25%和89.26%，环比微变；甲醇制烯烃(MTO)盘面利润-448元/吨，环比下降43元/吨。

期权市场

• 平值看涨期权隐含波动率19.66%，环比微升0.31个百分点；平值看跌期权隐含波动率持平。

分析与总结

• 本周期中国甲醇企业库存延续下降，港口库存减少为主，套利空间持续。下游需求稳定，MTO行业中短期产能利用率重稳。
• MA2601合约预计短期在1970-2050元/吨区间波动。需关注周三库存和港口数据变化。
• 市场建议谨慎，短线波动有限，建议跟踪外轮卸货和进口数据变动。