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中原期货研究所晨会纪要总结（2023年07月27日）

宏观要闻总结

• 国务院国资委强调国有资本向国家安全、国民经济命脉和前瞻性战略性新兴产业集中，推动国企科技创新，控制债务和合规风险。
• 美联储宣布加息25基点，联邦基金利率达5.25%-5.50%，预计通胀2025年后回落；美联储主席鲍威尔表示未来加息取决于数据。
• 国资委召开经济运行会议，推动国有企业稳增长、改革创新。
• 国家发改委修订电力需求侧管理办法，鼓励需求响应，至2025年需求响应能力达最大用电负荷的3%-5%。
• 中焦协调整定价模式，优化销售，针对涨价客户倾斜发货。
• 世界钢铁协会数据显示6月全球粗钢产量同比下降1%。
• 上海有色网电池碳酸锂价格创两个月新低，连跌11日。

主要品种晨会观点总结

农产品

• 花生：现货稳中偏强，产区库存见底，预计短期震荡，关注正套机会。
• 油脂：豆油和棕榈油成交增长，产量增加但美国天气好转，国内库存偏高，短期震荡为主。
• 白糖：短期受消费旺季支撑，但中长期冲高回落，需警惕进口增加。
• 生猪：现货价格上涨，养殖端惜售，但消费支撑不足，关注反弹高度。
• 鸡蛋：现货稳定，消费备货拉动短期上涨，需关注回调做空。
• 棉花：国际价格大幅上涨，国内库存下降，市场偏多震荡，建议调整关注多空分水岭在16800一线。

能源化工

• 甲醇：基本面未强化，进口充裕，成本支撑减弱，宜谨慎操作，建议逢高做空。
• PVC：供应阶段性收紧，库存去化，成本端支撑，建议宽幅震荡逢低做多。
• 尿素：现货大幅上涨，供应恢复，库存低；期货盘面强势，关注印标利好释放后的套利机会。

工业金属

• 沪铝：基本面供给回升、需求一般，库存累库预期，宏观支撑，关注价格区间突破。
• 氧化铝：现货市场偏紧，成本坚挺，建议偏多思路。
• 沪镍：内外盘共振，供需边际改善，但库存低，建议控制风险，考虑高端保值。
• 沪铜：供需支撑减弱，宏观预期向好，预计高位震荡。
• 黑色系：螺纹钢、热卷短期偏强震荡，铁矿石高位震荡，焦煤偏强，受需求和政策支撑。

贵金属

• 黄金、白银：美联储加息符合预期，宏观乐观，预计延续高位震荡。

股指与期权

• 股指：政策性利好兑现，市场乐观，权重股可能反弹，关注跳空缺口。
• 期权：隐含波动率变化，建议逢低买入看涨期权或牛价差策略。

其他

• 专家名单和从业资格证号列示：涉及农产品、能源化工、期权等领域的分析师。
• 免责条款：报告内容仅供参考，不构成投资建议，免责声明适用。