20241013-西南证券-汽车行业周报_9月新能源乘用车零售渗透率53.3_智能驾驶加速发展_21页

西南证券：2024年汽车行业发展报告

一、核心观点

近期湖北、温州等地出台汽车以旧换新政策，补贴申请量达1258万份，1-8月报废汽车回收量同比增长424%。首汽车智能安全评价体系发布，利好智能化发展。

二、市场表现

• 自9月8日以来，SW汽车板块下跌4.6%
• 重卡批发销量环比下滑7%，同比下滑32%
• 行业PE跌至22倍

三、重要动态

1. 以旧换新：政策力度加码，百日内申领量超预期短期周期
2. 智能驾驶：

• 特斯拉发布Robotaxi及无人出租车
• 小鹏计划2026年正式推出Robotaxi

3. 销量数据：

• 新能源渗透率达53.3%，同比+164个百分点
• 9月乘用车批发销量环比上涨15%

关键行业数据：

• 新能源乘用车批发销量：1231万辆
• 燃油车零售渗透率：46.7%

四、投资机会

1. 以旧换新政策实施
2. 华为系新势力车企新车周期
3. 智能驾驶商业化进程
4. 重卡景气周期修复
5. 氢燃料产业链机会

五、核心标的（精选）

乘用车链：

• 特斯拉产业链相关企业
• 广汽集团等自主品牌
• 华为合作企业标的

新能源车链：

• 比亚迪、宁德时代两大龙
• 热管理/减速器渗透机会

重卡主线：

• 中国重汽、潍柴动力
• 空气悬挂相关企业

市场风险提示

1. 政策推进不及预期
2. 原材料价格波动
3. 新能源补贴退坡
4. 技术追赶风险

政策建议：

重点跟踪四大维度变化

1. 汽车以旧换新实施情况
2. 智能网联汽车标准制定
3. 重卡置换政策落地
4. 产业链景气拐点动向