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策略周报：春节内外大事速递及市场展望

海外动态

1. 美联储维持高利率不变：1月30日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在425%-45%之间不变，符合市场预期。美联储主席鲍威尔重申目前不急于调整货币政策，表现出对通胀持续性下滑的谨慎态度。市场预期美联储将在后续会议上继续观察经济数据再行决策。

2. 特朗普签署关税行政令：2月1日，美国总统特朗普签署行政令，对所有进口自中国的商品加征10%关税，并同步提高对加拿大、墨西哥等国商品的关税。中国随即宣布相应反制措施，双方的贸易摩擦情绪升温。

国内动态

1. 港股和春节经济表现突出：春节结束后，港股（恒生科技指数上涨687%）领涨全球，受科技领域利好推动。美国科技股在春节期间下跌15%，与中概股走强形成对比。国内春节假期旅游人次同比增长59%，总花费同比增长70%，电影票房创历史新高。

2. 制造业PMI数据下滑：1月份制造业PMI录得49.1%，低于历史平均水平，显示需求疲软。出口和本地订单指标同步下滑，反映内外需均承压。

展望和建议

• 本报告认为当前市场处于政策观察期内，建议投资者适度参与春季行情窗口期（假期前后至2月中旬）。重点关注的方向包括：

• 科技成长板块：电子、人工智能、机器人、传媒、通信等主题基金；
• 新消费板块：餐饮、旅游、文化娱乐、商贸零售等消费方向。
  • 特朗普政府上台带来的政策不确定性是一个关键因素，但市场更倾向于结构性机会。注意短期情绪波动与基本面修复进展相背离的可能。