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2026年春节期间国内外大事速递总结

核心内容概述

本报告分析了2026年春节期间国内外的重大事件及其对市场的影响，重点涵盖海外关税政策、美联储货币政策、地缘政治局势以及AI与机器人产业的发展。同时，报告对节后A股、美股、债市及商品市场的走势进行了展望，并提示了相关风险。

主要观点与关键信息

1. 海外大事速递

• 美国关税政策调整

  • 美国联邦最高法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大规模关税措施缺乏法律授权，导致对等关税失效。
  • 特朗普宣布将依据《1974年贸易法》第122条，征收“全球进口关税”，税率提高至15%，并可能延长实施期限，需国会立法授权。
  • 此外，特朗普仍可依据《1962年贸易扩展法》第232条和《1974年贸易法》第301条继续实施关税政策，显示政策不确定性高企。
  • 对等关税失效对长期经济影响有限，更多是短期情绪提振，解释了美股波动现象。

• 美联储货币政策预期

  • 美国1月非农就业数据强劲，新增就业13万人，失业率降至4.3%，核心PCE同比上涨3%，显示通胀粘性。
  • 多位美联储官员发表鹰派言论，暗示需继续维持限制性政策。
  • 联邦目标利率期货显示，美联储短期内维持利率不变的概率较高，6月至12月可能有1-2次降息。

• 地缘政治不确定性

  • 美伊新一轮谈判定于2月26日在日内瓦举行，伊朗表示希望达成“更好的协议”，但双方分歧仍存。
  • 乌克兰与俄罗斯新一轮谈判可能于2月26日至27日举行，谈判进入关键阶段。
  • 中东局势升级，加剧市场对原油供应中断的担忧，推动原油价格上涨；黄金在地缘避险与滞胀预期下震荡走高。

2. 国内大事速递

• AI大模型密集发布

  • 国内外AI大模型在春节期间密集发布，包括Google Gemini 3.1 Pro、Anthropic Claude Sonnet/Opus、国内智谱GLM-5、MiniMax M2.5、阿里Qwen3.5等。
  • DeepSeek测试支持百万级长上下文的新模型结构，其下一代模型V4预期持续提振市场情绪。

• 春晚带动机器人赛道

  • 宇树科技、松延动力等机器人企业在春晚亮相，引发资本市场关注，带动港股机器人概念股走强。

• 视频模型Seedance2.0发布

  • 字节跳动发布视频模型Seedance2.0，由豆包和即梦接入，可生成原生双声道音频与多镜头视频，降低专业视频创作门槛，受到国内外市场热烈反响。

3. 节后市场展望

• 美股

  • 短期内仍将维持波动，主要受美伊、俄乌地缘谈判及美国关税政策不确定性影响。
  • 尽管部分利空已被计价，但缺乏明确政策指引，市场情绪仍偏谨慎。

• A股

  • 节后情绪偏暖，但资金更倾向于谨慎布局，AI等弹性方向兑现意愿较强。
  • 中东局势仍存，资金偏好业绩确定性高、抗风险能力强的板块，如光模块、电力及周期方向。
  • 预计两会前市场维持偏暖基调，但节奏更趋平稳，建议适度止盈，转向低位稳健风格。

• 债市

  • 短期交易情绪减弱，可逢低布局。
  • 节后配置冲动阶段性减弱，叠加权益市场表现可能对债市形成压制，收益率或有小幅调整压力。
  • 中期来看，政府债发行高峰已过，资产荒逻辑未逆转，若收益率上行或为布局时机。

风险提示

• 经济修复不及预期：若经济增长不及预期，可能对市场情绪造成负面影响。
• 政策效果不及预期：若政策未能有效推动市场复苏，可能抑制投资者信心。
• 地缘政治风险：美伊、俄乌等地区局势紧张，可能引发市场避险情绪升温，影响资产价格波动。

总结

本报告指出，春节期间海外市场政策不确定性高企，特别是美国关税政策的调整与地缘政治局势的紧张，对市场情绪和资产价格产生较大影响。国内AI大模型密集发布及春晚效应带动机器人赛道，成为节后市场关注的焦点。节后A股有望维持偏暖走势，但资金偏好稳健方向；美股短期波动较大，需警惕政策和地缘风险；债市短期承压，但中期布局机会显现。投资者应关注政策动向与市场情绪变化，合理配置资产，防范潜在风险。