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金属与贵金属市场总结（2022/3/2）

一、核心内容概述

2022年3月2日，金属与贵金属市场整体呈现震荡偏强走势。锌、铅等工业金属价格因成本上升及海外供需变化而有所上涨，而贵金属则受地缘政治和美联储政策预期影响，延续走强趋势。整体来看，市场情绪偏向乐观，但部分品种仍面临需求不足和库存增加的压力。

二、主要金属品种分析

1. 锌（ZN2204）

• 收盘价：25740
• 涨跌幅：+2.18%

核心观点：

• 海外锌价受原油上涨带动，持续走高。
• 中期海外进口矿加工费上涨，供应端趋于宽松。
• 国内精矿供应偏紧，产量短期难以释放，库存持续累积。
• 下游镀锌需求恢复不及预期，企业订单增加有限。
• 国内供需偏弱，后期锌价或继续偏强震荡，但需关注国内需求启动情况。

2. 铅（PB2204）

• 收盘价：15580
• 涨跌幅：-0.03%

核心观点：

• 沪铅冲高回落，收十字线。
• 原生铅供应稳定，再生铅供应增加压力较大。
• 下游蓄电池企业开工上行，但需求增长有限。
• 国内社会库存持续增加，供需面偏弱。
• 铅价短期受伦铅带动震荡，但上涨空间有限。

三、贵金属市场分析

1. 黄金（AU2206）

• 收盘价：394.50
• 涨跌幅：+1.48%

2. 银（AG2206）

• 收盘价：5065
• 涨跌幅：+1.89%

核心观点：

• 贵金属市场震荡走强，沪金和沪银均收小阳线。
• 短线市场维持震荡偏强判断，需关注俄乌局势变化。
• 美联储官员梅斯特指出，乌克兰局势加剧了通胀上行风险，并对经济增长带来下行压力。
• 美联储博斯蒂克表示，通胀率已远超2%，控制在3%以下面临较大压力。
• 能源价格预计大幅上涨，可能推动美联储今年加息四次。

四、关键信息汇总

1. 外部因素

• 俄乌局势：恶化导致原油价格突破100美元，成本上升推动锌价上涨。
• 美联储政策：官员表态显示对通胀控制的担忧，可能引发更多加息预期。

2. 供需面

• 锌：海外供应宽松，国内供应偏紧，库存增加，需求恢复缓慢。
• 铅：原生铅供应稳定，再生铅供应压力大，下游需求有限，库存持续上升。
• 贵金属：需求支撑较强，但需警惕通胀与经济放缓对市场的影响。

3. 市场预期

• 锌价短期偏强震荡，但后期上涨需依赖国内需求启动。
• 铅价受供需弱及库存压力影响，短期震荡为主。
• 贵金属短线偏强，但需关注美联储政策动向及地缘政治变化。

五、分析师信息

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