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螺纹钢周报总结（2021年8月13日）

核心内容

本周螺纹钢期货价格呈现宽幅整理，整体走势偏强。期货价格从5401元/吨上涨至5482元/吨，涨幅81元/吨。现货价格则小幅上涨，上海Φ20mmHRB400螺纹钢价格为5436元/吨，周环比上涨31元/吨。螺纹钢社会库存继续回落，全国35城库存为806.41万吨，较上周减少9.37万吨，显示需求端有所回暖。

主要观点

1. 期货市场表现

• RB2201合约：本周增仓反弹，期货价格走高，但临近周末因产量回升而承压回调。
• 技术分析：RB2201合约震荡偏强，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近，BOLL指标显示上轨与下轨开口缩小。
• 操作建议：回调时可择机做多，止损参考5300元/吨。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 环保政策仍趋严，对产能形成限制。
• 下半年粗钢产量限产预期较强，对钢价形成支撑。
• 河北公布今年粗钢压减2171万吨，进一步强化限产预期。
• 螺纹钢社会库存减少，显示需求改善。

利空因素：

• 螺纹钢周度产量增加，对价格形成压力。
• 矿价持续下行，炼钢成本支撑减弱。
• 跨期套利中，RB2110合约走势弱于RB2201合约，价差为-61元/吨，周环比-39元/吨。
• 电弧炉开工率下滑，影响供应端。

关键信息

1. 市场数据

• 螺纹钢现货价格：8月13日，上海Φ20mmHRB400螺纹钢价格为5436元/吨，全国均价为5364元/吨，周环比分别上涨31元/吨和13元/吨。
• 期现基差：13日基差为-46元/吨，周环比下降50元/吨。
• 螺纹钢产量：8月12日全国螺纹钢周度产量为321.08万吨，较上周增加3.09万吨，同比减少65.43万吨。
• 螺纹钢库存：8月12日全国螺纹钢社会库存为806.41万吨，较上周减少9.37万吨，同比下降52.19万吨。
• 高炉开工率：8月12日全国139家建材生产企业高炉开工率为75.00%，环比增加0.39%，同比下降16.93%。
• 电弧炉开工率：截至8月13日，全国71家电弧炉钢厂平均开工率为62.61%，环比下降3.46%，同比下降8.59%。
• 螺纹钢仓单：8月13日上海期货交易所螺纹钢仓单为50026吨，周环比增加30394吨。

2. 套利策略

• 跨期套利：RB2110合约走势弱于RB2201合约，价差为-61元/吨，周环比-39元/吨。建议上周建议的反套策略在-100附近平仓，有反抽再择机入场。
• 跨品种套利：HC2110合约走势弱于RB2110合约，价差为344元/吨，周环比-49元/吨。建议在价差400附近考虑空卷多螺策略，350下方分批减仓。

3. 原料与政策影响

• 沙钢调价：8月11日沙钢HRB400Φ16-25mm螺纹钢出厂价下调，价格为5500元/吨，含税价。
• 政策支持：财政部牵头起草《关于财政支持做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，强化限产预期。
• 市场情绪：周初因高层提及大宗商品保供稳价，市场情绪偏弱，但后期因限产预期及需求回暖，推动期价上涨。

总结

本周螺纹钢市场在限产预期和需求改善的推动下，期货价格整体偏强运行，但受产量回升影响，周末有所回调。现货价格温和上涨，社会库存持续下降，显示市场对需求的乐观预期。技术面上，RB2201合约震荡偏强，建议回调时择机做多。政策层面，环保限产和财政支持进一步巩固了市场信心。供应端方面，高炉开工率有所回升，但电弧炉开工率下降，对整体供应形成一定压制。市场参与者可关注限产政策的进一步落实及需求变化，适时调整套利策略。