20260609-华泰期货-黑色建材日报_成本支撑转弱_钢价震荡回调_12页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期钢铁及相关产业链的价格走势、供需关系及市场策略。重点涉及螺纹钢、热卷、玻璃、纯碱、硅锰和硅铁等产品，分析了其价格变化趋势、成本支撑、库存情况以及未来走势预测。整体来看，市场呈现震荡偏弱态势，主要受宏观经济、房地产政策及下游需求疲软等因素影响。

主要观点

螺纹钢与热卷

• 螺纹钢：现货价格整体呈震荡走势，期货主力合约价格亦有波动。基差走势不稳定，存在正负交替现象。
• 热卷：现货价格走势与螺纹钢相似，但期货合约价格在部分时间段出现较大波动，基差同样呈现震荡状态。
• 利润情况：螺纹钢与热卷的近月和远月利润均出现波动，部分时间段利润下降，反映市场承压。

玻璃与纯碱

• 玻璃：价格震荡偏弱，产量环比微降，日融处于低位，地产拖累刚需采购，市场心态悲观，高库存压力明显。煤改气政策扰动短期成本，但淡季消费预期不振，导致价格低位运行。
• 纯碱：价格震荡偏弱，供需压力依然较大，近期日产环比回升，供应过剩。高库存和淡季预期压制价格，尽管煤矿事故推升成本，但市场整体仍偏弱。

硅锰与硅铁

• 硅锰：价格震荡偏强，部分企业有挺价意愿，但需求增长有限，库存仍高。需关注煤矿事故对电价的影响。
• 硅铁：价格小幅反弹，主产区价格稳定，但成本因兰炭价格上涨有所上升。政策预期如能耗、碳排放对市场影响较大，未来需关注政策变化。

关键信息

市场趋势

• 螺纹钢和热卷价格整体震荡，受成本支撑与需求疲软影响。
• 玻璃和纯碱价格偏弱，主要因下游需求疲软和高库存压力。
• 硅锰和硅铁价格偏强，但需求增长有限，市场存在不确定性。

成本与库存

• 煤矿事故可能推升玻璃和纯碱成本，但需求疲软抑制价格。
• 硅锰和硅铁成本受兰炭价格上涨影响，部分企业利润改善。
• 高库存是压制价格的主要因素之一，尤其在玻璃和纯碱市场。

策略建议

• 螺纹钢与热卷：震荡偏弱，建议关注期货合约价格波动及基差变化。
• 玻璃与纯碱：震荡偏弱，关注日融变化及成本变动。
• 硅锰与硅铁：震荡偏强，关注政策变化及市场情绪。

风险提示

• 宏观及房地产政策：政策变动可能对需求产生显著影响。
• 下游需求疲软：地产拖累及淡季消费预期不振。
• 成本波动：煤矿事故、兰炭价格上涨、能耗政策等。
• 库存变化：高库存对价格形成压力。

图表概览

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

免责声明

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