20250817-华泰期货-黑色建材周报_宏观数据转弱_钢价高位回调_10页_2mb

黑色建材周报 2025-08-17 总结

市场概况

本周黑色建材市场呈现高位回调态势。螺纹钢期货价格小幅回落，热卷期货价格震荡微涨，现货价格普遍回调。整体钢价调整空间有限，受成本支撑影响。

供应分析

供应端数据显示，247家钢厂高炉开工率环比下降0.16%，同比增长4.75%；高炉炼铁产能利用率环比上升0.13%，同比增长4.30%。钢厂盈利率环比降2.60个百分点，但同比增长61.04个百分点，日均铁水产量环比增0.34万吨，同比增长11.89万吨，说明供给略有增加，但利润压缩信号显现。

需求分析

需求方面，五大材表需总量环比减少14.72万吨。螺纹钢需求环比减20.85万吨，热卷需求环比增8.54万吨，部分地区消费不稳定，影响钢材市场均衡。

库存分析

库存数据表明，五大钢材总库存量环比增40.61万吨至1415.97万吨。螺纹钢库存环比增30.51万吨，热轧卷板库存环比微增0.84万吨，库存累积压力上升，增加市场下行风险。

整体展望

当前市场需通过压缩钢厂利润和控制供给来重构供需平衡，但原料供需相对健康，成本支撑较强，抑制钢价大幅回调。后续重点关注宏观政策、环保限产及成材需求变化。策略建议单边震荡偏弱，风险因素包括关税、出口政策和成本波动。

风险提示

主要风险包括宏观政策调整、环保限产、钢材需求放缓、出口政策变化、钢厂利润下滑以及成本支撑稳定性。投资者需谨慎应对市场波动。