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投资界周刊第538期总结

核心内容

《投资界周刊》第538期（2012年6月21日出版）聚焦中国PE/VC行业的最新动态，涵盖投资新闻、行业趋势、资本事件、专家观点及投资教育等内容。本期周刊以“散打模式”、“行业洗牌”、“新三板扩容”、“电商泡沫”等关键词为主线，呈现了中国资本市场在2012年中面临的挑战与机遇。

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主要观点

投资模式转型

• 赛伯乐陈斌提出“散打模式”，即根据区域而非行业来筛选投资标的，通过龙头企业的带动作用快速切入细分市场。
• 该模式强调区域经济特色，与传统的行业集中投资形成对比，体现了对地方经济的深度理解与灵活应对。

行业洗牌与回归

• PE/VC行业面临监管趋严，"Pre-IPO"时代即将结束，行业进入洗牌阶段。
• 业内人士建议，未来投资需完成“三个回归”：投资理念、时间周期、估值方式。

新三板扩容

• 证监会新规为“新三板”扩容提供制度保障，规范非上市公众公司股权在“新三板”的挂牌、定价、转让、发行等行为。
• 这为高科技企业提供了新的融资与退出通道。

电商泡沫与精细化管理

• 电子商务企业在资本推动下快速发展，但过度依赖资本导致商业模式走样。
• 专家指出，精细化管理是电商企业持续发展的关键。

资本退出与回报

• 厚朴资本退出蒙牛项目，仅实现20%的回报率，引发对资本退出策略的反思。
• 投资人需重视退出机制，避免过度依赖资本运作。

企业战略调整

• 陈天桥表示盛大选择退市是为了打造一个更强大的平台，其“三横三纵”架构已接近理想状态。
• 联想控股宣布柳传志辞去总裁职务，朱立南接任，标志着企业高层变动。

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关键信息

募资动态

• 中信证券设立首只并购基金，产业并购或成新增长点。
• 盛大联合民生银行成立30亿文化产业投资基金。
• 河北省成立首支新材料创投基金，首期规模2.5亿元。
• **“红色天使”**投资基金诞生，政府全额出资。

上市动态

• 宜安科技19日登陆创业板，东莞市科创投有望退出。

专家专栏

• 黄鸣提出“赚富人的钱帮助穷人”，强调投资的社会价值。
• 骆轶航认为硅谷的公关模式在中国并不适用，需本土化。
• 陈磊预测互联网线下革命即将爆发。
• 郎咸平批评证监会改革应砍掉左右手，强调监管独立性。

大佬语录

• 唐骏坦然承认错误，不进行辩解。
• 李亦非认为股市应发挥回馈功能。
• 俞敏洪总结优秀人物的八大特征，强调持续学习与适应能力。
• 严介和提出“产经是土壤，财经是森林”，强调产业与金融的相互依存关系。

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投资界学堂

成功法则

• 通向成功的六步法则：通过不断学习、积累经验、反思失败、调整策略、建立人脉、持续创新等步骤实现成功。

成功特质

• 成功人士通常具备清晰的目标、坚定的信念、良好的沟通能力、创新思维、抗压能力、持续学习、责任感和领导力等特质。

创业者优势

• 年轻创业者具备创新意识、适应力强、执行力高、风险承受能力强、团队协作精神、资源整合能力、持续学习能力等七大优势。

天使投资建议

• 天使投资人应关注投资的早期阶段，合理评估项目风险，避免过度投入，重视退出机制，提升投资成功率。

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重点活动

第十二届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛

• 于2012年7月11-12日在上海外滩茂悦大酒店举行，主题为“变局中重构格局”，探讨行业变革与未来发展方向。

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总结

本期周刊全面反映了2012年中国PE/VC行业的现状与趋势，强调了投资模式的转变、行业监管的加强、资本市场的扩容以及成功投资的关键要素。无论是投资人、创业者还是分析师，都能从中获得有价值的信息和启示。