20260112-广发期货-_农产品_日报_9页_3mb

期现日报总结

苹果

核心内容

• 期货价格：苹果2605合约现值为9689元/吨，上涨1.66%；苹果2610合约现值为8472元/吨，上涨0.25%。
• 价差与基差：苹果5-10价差上涨12.69%，基差下跌11.87%。
• 现货到货：槎龙、江门、下桥市场到货量分别上涨40.00%、37.50%、33.33%。
• 持仓与库存：期货持仓量增加17.65%，全国冷库库存减少1.73%。
• 利润情况：厂库交割利润上涨36.01%，盘面利润下跌6.35%。

主要观点

• 全国苹果市场交易氛围转暖，市场活跃度增加，好果紧俏，价格坚挺。
• 由于好果率低、库存偏低，近期盘面震荡上行，交割利润有所修复。
• 其他水果价格优势明显，挤占苹果市场，普通果库存压力较大。
• 关注去库进度，预计价格走势受供需关系影响。

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红枣

核心内容

• 期货价格：红枣2605现值为9150元/吨，上涨0.83%；红枣2607现值为9195元/吨，上涨0.88%；红枣2609现值为9310元/吨，上涨0.76%。
• 价差与基差：红枣5-7价差下跌12.50%，红枣5-9价差上涨3.03%；沧州特级现货价格上涨0.53%，特级与主力合约基差下跌87.80%。
• 持仓与库存：红枣期货持仓量增加2.81%，仓单增加11.49%，有效预报减少27.39%。
• 现货价格：沧州特级、一级、二级现货价格分别上涨0.53%、0%、0%。

主要观点

• 受商品市场情绪转暖影响，红枣期货盘面反弹，基差收敛。
• 产区收购基本结束，加工企业加快出货节奏，新货陈货集中供应。
• 下游按需拿货，看货客商增加，但成交未明显改善。
• 新季仓单生成进度加快，关注春节前备货情况及实际去库进度。
• 供强需弱背景下，预计红枣期货反弹高度有限。

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白糖

核心内容

• 期货价格：白糖2605现值为5288元/吨，上涨0.17%；白糖2609现值为5299元/吨，上涨0.17%。
• 国际价格：ICE原糖主力下跌0.47%。
• 价差：白糖5-9价差持平；巴西配额内与配额外进口糖价差分别上涨1.24%和1.27%。
• 产业数据：全国白糖产量同比减少23.24%，销量同比减少42.53%；广西产量同比减少73.87%，销量同比减少68.63%。
• 库存与利润：全国工业库存减少7.40%，广西工业库存减少80.43%；纺企C32s即期加工利润上涨3.0%。

主要观点

• 商品市场情绪回暖，期货盘面反弹，基差收敛。
• 国际方面，巴西26/27榨季产量预期提高，印度增产但出口缓慢，泰国榨季进展缓慢。
• 国内方面，春节临近，下游采购需求增加，但市场整体供强需弱，价格上行阻力较大。
• 预计糖价维持低位震荡走势，关注供需变化及政策动向。

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棉花

核心内容

• 期货价格：棉花2605现值为14675元/吨，下跌0.44%；棉花2609现值为14860元/吨，下跌0.47%。
• 价差与基差：棉花5-9价差上涨2.63%；基差上涨24.07%。
• 现货价格：山东、河北等地区现货价格小幅上涨。
• 产业数据：广西、云南产销数据多空参半，库存增加，加工利润微涨。
• 持仓与仓单：棉花主力合约持仓量增加0.73%，仓单增加2.77%，有效预报减少27.39%。

主要观点

• 美棉产区干旱指数上行，但距播种期尚早，需持续关注。
• USDA出口销售连续下滑，出口预期可能下调。
• 郑棉逢低面临纺企刚需支撑，但产业基本面利好已交易充分。
• 预计棉价短期震荡，关注2270附近压力位。

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玉米系

核心内容

• 期货价格：玉米2603现值为2263元/吨，下跌0.13%；锦州港平舱价上涨0.43%。
• 价差与基差：玉米3-7价差上涨7.14%，基差上涨24.07%。
• 现货价格：山东、河北等地区现货价格小幅上涨。
• 库存与利润：玉米淀粉3-7价差下跌9.30%，淀粉-玉米03价差下跌2.86%。
• 产业数据：山东深加工利润持平，生猪出栏体重回升，能繁存栏减少。

主要观点

• 供应端，东北地区挺价，华北供需平衡，价格窄幅震荡。
• 需求端，深加工企业补库意愿存疑，饲料企业库存充足。
• 政策端，进口玉米定向拍卖持续，压制玉米上涨动能。
• 预计玉米价格阶段性上行空间有限，关注2270附近支撑。

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生猪

核心内容

• 期货价格：生猪2605现值为12215元/吨，上涨0.12%；生猪2603现值为11770元/吨，上涨0.43%。
• 现货价格：河南、山东、四川等地现货价格小幅波动。
• 库存与利润：样本点屠宰量微涨，自繁养殖利润上涨66.64%，外购养殖利润上涨95.22%。
• 产业数据：能繁存栏减少1.12%，出栏体重回升。

主要观点

• 现货价格重回震荡格局，元旦后市场需求回落，北方出栏缩量，南方需求下降。
• 部分二育仍有补栏，但受猪价偏高影响，整体积极性有限。
• 一月整体供应宽松，阶段性盘面继续上行空间有限。
• 建议逢高短空，关注春节前消费及集团场放量预期。

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粕类

核心内容

• 期货价格：豆粕M2605现值为2786元/吨，上涨0.14%；菜粕RM2605现值为2338元/吨，上涨0.85%。
• 价差与基差：豆粕跨期价差上涨3.23%，菜粕跨期价差上涨1.64%；豆粕与菜粕价差上涨5.66%。
• 现货价格：江苏豆粕现价持平，江苏菜粕现价下跌0.82%。
• 产业数据：美豆走势偏强，国内买船速度快，储备拍卖持续补充供应。

主要观点

• 美豆受资金和情绪影响偏强，期待USDA供需报告。
• 国内现货宽松格局延续，大豆及豆粕库存高位，拍卖预期压制行情。
• 加拿大访华带来积极信号，中加关系缓和预期对豆粕市场形成拖累。
• 预计豆粕短期维持区间震荡，关注政策及市场情绪变化。

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关键信息汇总

• 市场情绪：整体偏暖，但部分品种面临供需压力。
• 价格走势：多数品种震荡运行，部分品种反弹有限。
• 库存变化：全国冷库库存减少，部分产区库存增加。
• 价差与基差：部分品种价差上涨，基差收敛或扩大。
• 政策影响：进口政策、拍卖预期、关税等因素对价格产生压制。
• 供需预期：多数品种面临供应增加，需求增长有限，市场整体偏弱。

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数据来源

• Wind
• Mysteel
• 广发期货研究所

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