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冠通期货研究报告--PVC日报：高开后震荡下行

核心内容概述

本报告发布于2026年7月28日，主要分析PVC（聚氯乙烯）市场的近期走势及基本面情况。报告指出，PVC市场在经历高开后，整体呈现震荡下行趋势，期货价格承压，市场情绪偏弱。同时，报告对供应、需求、出口及库存等关键因素进行了详细分析。

市场行情分析

供应端

• PVC开工率环比增加2.05个百分点至70.14%，但仍处于近年同期最低水平。
• 陕西金泰、鄂尔多斯氯碱、中泰米东等装置开工提升，推动开工率上升。
• 国内装置检修计划减少，供应小幅增加。

需求端

• 房地产市场仍在调整阶段，多项指标同比降幅较大，包括投资、销售面积、新开工面积、施工面积、竣工面积等。
• 1-6月份，全国房地产开发投资同比下降18.0%，商品房销售面积同比下降11.6%，销售额同比下降13.6%。
• 房屋新开工面积同比下降23.4%，施工面积同比下降12.5%，竣工面积同比下降23.7%。
• 商品房成交面积环比回升13.32%，但仍处于近年同期最低水平附近，房地产改善仍需时间。

出口情况

• 印度PVC进口关税暂免政策仅延期至7月15日，政策到期后可能影响出口。
• 中东地缘紧张局势推高海外价格，中国台湾台塑PVC出口价格上调45-50美元/吨。
• 上周出口签单继续大幅反弹，显示出口需求有所回暖。

期现市场表现

期货价格

• PVC2609合约高开后减仓震荡下行，最低价4495元/吨，最高价4572元/吨，最终收盘于4503元/吨。
• 收盘价低于20日均线，跌幅1.25%，持仓量减少16778手至977494手。

基差情况

• 华东地区电石法PVC主流价下跌至4460元/吨，V2609合约收盘价4503元/吨。
• 当前基差为-43元/吨，较前一交易日走强21元/吨，处于中性偏低水平。

库存情况

• 截至7月23日当周，PVC社会库存环比减少0.80%至121.35万吨。
• 与去年同期相比，库存仍增加77.57%，整体库存水平偏高。
• 隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，反映库存统计范围扩大。

原料与宏观因素

• 电石供应充足，企业出货压力增加，电石价格回落。
• 原油价格因美伊有望重启谈判而高位下跌，带动化工板块情绪转弱。
• 预计PVC市场将维持震荡运行态势，短期内缺乏明显上涨动力。

总结与展望

• 当前PVC市场供应端小幅回升，但需求端仍受房地产拖累，整体走势偏弱。
• 房地产数据持续低迷，改善仍需时间，对PVC需求形成压制。
• 出口价格受中东局势影响有所上涨，但印度进口关税政策到期可能带来不确定性。
• 库存虽小幅去化，但整体仍偏高，市场仍需关注去库节奏。
• 原料端电石价格回落，成本支撑减弱，进一步压制PVC价格。
• 综合来看，PVC市场短期内预计维持震荡格局，需密切关注房地产政策及海外供需变化。

关键信息汇总

投资建议

• 市场整体情绪偏弱，PVC价格承压。
• 建议投资者关注房地产政策动向及海外供需变化。
• 震荡行情中，操作上宜谨慎，控制仓位，等待明确趋势信号。