20250616-正信期货-生猪周报_向下有政策托市_向上缺乏明显驱动_17页_2mb

报告总结

• 核心观点：生猪市场短期向下受政策托市支撑，但向上驱动不足，总体震荡为主。
• 供应分析：样本养殖企业出栏均重小幅下降，标肥价差降低，大猪出栏占比增加。13家企业出栏量环比下降，但同比增量居前。政策要求降低出栏体重，可能提升6月出栏量。
• 需求分析：屠宰开工率上升，利润改善，冻品库存处历史低位。中央储备肉收储政策显示政府稳价意图，短期提振情绪，但长期效果待观。
• 利润分析：自繁自养利润近盈亏平衡，猪粮比价处在近年平均水平。
• 价量分析：生猪基差小幅走低，期货贴水，价差居高，机构持仓震荡。
• 策略建议：中性策略，预计6-8月价格稳定，操作上动态构建牛市价差，关注政策执行、出栏均重及冻品库存变化。