20260123-格林期货-一周简评_钢矿预期宽幅震荡_10页_2mb

钢材市场分析总结

核心内容

钢材市场概况

• 冬储需求：临近年底，钢厂冬储政策陆续发布，但下游冬储意愿一般，整体持谨慎态度，预计冬储量较去年有所下降。
• 冬储心理价位：当前市场冬储心理价位集中在3000-3100元/吨，此价格与当前现货价格水平接近。
• 刚性需求：螺纹钢、热卷表需改善空间有限，后续随着年前需求季节性走弱，钢材库存压力可能进一步累积。
• 成材价格：当前成材价格无明显驱动，主要跟随原料价格波动运行。

铁矿市场概况

• 铁矿价格走势：本周铁矿石价格先跌后反弹，主力跌破800元/吨。
• 全球发运情况：全球铁矿石发运减量，到港量下降。
• 国内矿山情况：国内矿山产量增加，港口进口铁矿库存持续累库。
• 铁水产量：本期铁水日均产量228.1万吨，环比增加0.09万吨。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率为40.69%，环比提升0.9%。

主要观点

冬储周期与政策

• 冬储时间规律：冬储启动多在11月下旬—12月中旬，结束多在次年3月上旬，周期约12周。
• 冬储政策价格：2023-2024年冬储政策价格为3650-3750元/吨，2024-2025年为3100-3200元/吨，2025-2026年为3050-3150元/吨。
• 基差情况：当前基差为-30~+30元/吨，贸易商冬储意愿仅42%。
• 冬储意愿：整体偏弱，多以观望为主。

供需与库存变化

• 钢材产量：本周五大钢材品种供应819.59万吨，周环比持平，但品种结构分化，以建材增产为主。
• 库存情况：本周五大品种总库存1257.08万吨，周环比增加10.07万吨，增幅0.8%。
• 建材库存：螺纹钢社会库存周环比增加7.71万吨，螺纹钢厂库存周环比增加6.32万吨。
• 板材库存：热卷社会库存周环比减少4.66万吨，热卷厂内库存周环比减少0.11万吨。
• 库存趋势：建材呈现累库态势，板材则有去库表现。

需求与供给分析

• 需求情况：北方全面停工，南方需求淡季，地产新开工维持负增长，基建受地方债务约束托底乏力，出口承压。
• 供给情况：钢厂亏损面扩大，铁水产量维持低位，电炉开工率偏低，供给端有收缩趋势，但复产预期压制反弹空间。
• 螺纹钢产量：本周螺纹钢产量由降转升，增量主要来自于华中地区。
• 热卷产量：本周热卷产量小幅减少，主要因华北一家钢厂检修，华东一家钢厂转炉复产但恢复较慢。

关键信息

交易策略建议

• 钢矿走势：预计钢矿均震荡走势，建议短多尝试，但不建议长时间持有。
• 螺纹钢：主力支撑位3050元/吨，压力位3200元/吨。
• 铁矿：主力支撑位770元/吨，压力位830元/吨。
• 止损建议：需设好止损以控制风险。

市场趋势与数据

• 螺纹钢厂内库存：本周累计上升6.32万吨，华中和华北增幅靠前。
• 热卷厂内库存：小幅减少，近期市场价格窄幅震荡，供给恢复，下游需求基本持平。
• 热卷社会库存：北方去库，其余两大区域开始累库。
• 铁矿库存：全国45个港口进口铁矿库存总量16555.10万吨，环比增加279.84万吨。

数据来源与免责声明

• 数据来源：弘则、格林大华期货研究院。
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附注

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