20210525-格林期货-短纤早报_2页_383kb

短纤市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了短纤市场的近期走势及影响因素，涵盖了供应端、需求端、价格支撑及潜在风险等方面。从整体来看，短纤市场在供应收缩和油价支撑的背景下呈现一定的上涨动力，但需求端的不确定性仍对价格走势构成压制。

主要观点

• 供应端收缩预期增强：部分短纤生产企业存在检修计划，如福建金轮25万吨产能装置于5月10日开始检修，预计持续20天。这将导致短期内供应量减少，对价格形成支撑。
• 加工费处于低位：当前短纤的加工费水平较低，表明生产利润空间有限，可能影响企业的生产积极性。
• 油价坚挺支撑价格：近期国际油价维持高位，作为短纤成本端的重要组成部分，油价的稳定对短纤价格提供了支撑。
• 需求端存在不确定性：尽管国内部分纺织企业开工率维持在较高水平，但海外疫情的持续影响使得终端需求存在不确定性，对市场情绪构成压力。

关键信息

供应端情况

• 装置检修：华宏、三房巷等企业有检修计划，预计对供应造成一定影响。
• 开工率：5月21日，棉型短纤开工率调整至88.53%，中空及低熔点短纤开工率80.08%，综合开工率87.12%，表明整体生产仍处于较高水平。

需求端情况

• 库存水平：截至5月20日，短纤库存绝对水平偏低，仅为2.5天，环比上升1天；实际物理库存为17.49天，环比上升0.57天。
• 产销数据：5月24日，短纤产销率为73.07%，较上一工作日环比上升10.09%，显示市场有一定采购意愿。
• 织造开工率：5月20日，织造开工率调至71.07%，周环比下滑1.88%，中性偏空。
• 成交情况：5月24日，中国轻纺城总成交840万米，较上一交易日环比减少604万米，显示下游需求有所减弱。

价格支撑与压力

• 利多因素：供应收缩预期、油价坚挺、库存偏低。
• 利空因素：海外疫情不确定性、国内织造开工率下滑、成交减少。

操作建议

• 建议采取观望或短线操作策略，密切关注成本端价格波动及终端需求变化。
• 市场短期内可能受到供应收缩和油价支撑的影响而上涨，但需警惕需求端的不确定性。

风险因素

• 原油价格波动：油价的变动将直接影响短纤的成本，进而影响价格走势。
• 终端需求变化：下游纺织行业的开工率和采购意愿是影响短纤价格的关键因素。
• 海外疫情新情况：疫情的持续或反复可能对全球市场需求产生冲击。
• 中美关系：国际政治环境的变化可能对出口需求和市场情绪造成影响。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

免责声明

本报告中的信息均来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告中的观点和建议仅供参考，不构成任何投资建议或买卖依据。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅反映研究员个人意见，不代表公司立场。未经公司同意，不得对本报告进行发布、复制或修改。