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格林大华期货短纤早报20211123 总结

核心内容

本报告对短纤期货市场进行了短期分析，主要关注供给、需求及成本因素对价格的影响。整体来看，市场供需格局相对平稳，短期内价格以跟随成本波动为主，呈现震荡偏弱趋势。

主要观点

• 短期趋势：短纤市场短期内预计震荡偏弱，主要因成本支撑不足，供需无明显亮点。
• 供给端：部分装置计划近期重启，供给有增加预期，但局部地区发货紧张，实际供给压力有限。
• 需求端：下游纱厂开工相对稳定，但终端新增订单下达缓慢，需求端表现疲软。
• 操作建议：建议投资者暂时观望或采取短线操作策略。

关键信息

一、库存情况

• 截至11月18日，短纤库存水平为2.4天，周环比上升0.2天。
• 实际物理库存为12.44天，周环比下降1.33天，显示库存处于中等偏低水平。

二、装置动态

利多因素（装置重启或扩产）

• 厦门翔鹭18万吨装置因环保限电于11月16日停车，预计恢复时间约30天。
• 宁波金盛4万吨中空装置11月15日停车，恢复时间待定。
• 宁波卓成中空装置11月15日减产至180吨/天，恢复时间待定。
• 仪征化纤9万吨装置11月8日停车，重启时间待定。
• 宿迁逸达装置自9月14日起减产扩大至5成，现日产600吨，重启时间待定。
• 江阴三房巷20万吨装置自9月13日起减产，重启时间待定。
• 浙江华星10万吨中空短纤装置自8月11日起减产10%，提负时间待定。
• 福建逸锦27万吨装置自8月19日起减产50%，计划一个月内恢复。

利空因素（装置减产或停机）

• 江浙地区织造开工率为62.13%，周环比上升0.14%，但绝对水平仍偏低。
• 11月22日，中国轻纺城客减量减，总成交803万米，较上一交易日减少518万米。
• 11月22日，短纤工厂产销率为35.86%，较上一交易日环比下滑80.91%。
• 洛阳实华15万吨装置于11月18日重启，此前于11月12日停车。
• 福建金纶20万吨装置计划于11月21日重启，此前于9月15日停车检修。
• 新凤鸣30万吨装置计划于11月中旬左右先投产200吨/日。
• 江阴华宏20万吨装置于11月18日重启，此前自9月13日起减产。

风险因素

• 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，油价的变动将直接影响短纤价格走势。
• 双控政策：环保和能源双控政策可能导致部分装置限产或停产，影响供给。
• 终端需求：下游纱厂及终端织造需求疲软，可能抑制价格上行空间。
• 疫情情况：疫情对产业链上下游的运输和生产活动可能造成干扰。
• 装置检修：部分装置因检修或限产，导致供给减少，但恢复时间不确定。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610