20240705-国投安信期货-_国投安信_化工视点_你问我答_玻璃市场雨季困局难破_3页_1mb

报告摘要

玻璃市场雨季困局分析总结

核心内容概述

当前玻璃市场整体呈现弱势格局，价格持续下跌。受雨季影响，运输受限、终端施工放缓，导致市场需求疲软，行业库存快速累积。玻璃企业面临库存高企、需求不足、利润修复缓慢等多重压力，市场整体处于供大于求的状态。

主要观点

市场表现
- 玻璃现货价格持续阴跌，华南地区在7月初短暂涨价后，近期价格再度疲软。
- 雨季导致运输和施工受阻，中下游拿货意愿低迷，行业呈现快速累库趋势。
与往年对比
- 今年雨季累库速度明显快于往年，主要原因是终端加工订单同比大幅减少。
- 截至2024年7月1日，玻璃深加工企业订单天数为10.0天，环比下降3.85%，同比下降33.8%。
- 前期囤货的期现商在雨季低价甩货，进一步加剧了玻璃厂的库存压力，尤其在沙河地区表现突出。
库存现状与企业应对
- 截至2024年7月4日，全国浮法玻璃样本企业总库存为6248.1万重箱，环比增加1.45%，同比增加11.78%，处于历史中高位。
- 玻璃企业本周采取降价促销策略，沙河地区价格下调2-4元/重箱，贸易商和期现商拿货积极性有所提升，但华中地区降价后下游补库意愿仍不明显。
- 整体来看，降价促销虽在一定程度上缓解了部分库存压力，但市场仍处于供过于求状态，库存高企问题尚未根本解决。
市场主导因素
- 当前市场由现实需求疲软与成本支撑之间的博弈主导。
- 成本端方面，天然气成本成为玻璃价格的重要支撑，而煤炭和石油焦仍保持盈利状态，企业冷修动力不足，供给端维持高压。
- 需求端方面，加工厂订单环比回落，工程和家装需求减弱，回款困难，囤货意愿低。
价格走势判断
- 玻璃价格走弱态势仍在延续，但已接近成本线，继续下跌空间有限。
- 7月中旬将有国家重要会议召开，市场情绪可能有所好转，叠加雨季结束后的传统旺季（金九银十），下游或有补库动作，价格有望企稳。