20240603-浙商证券-策略研究报告_硬科技发酵的产业线索_13页_908kb

2024年证券市场大势研判：随着宏观经济边际改善和结构盈利释放，预计进入慢牛格局，重点转向硬科技领域，双主线为红利和算力轮动。结构牛市中，算力作为上游核心，引发AI产业链扩散。未来2-3个月，AI终端电子板块估值低位且景气改善，受苹果股价提振和多重产业催化推动。商业航天板块在政策支持下呈现季节性强劲，商业化加速。

概述：2024年中国经济面临多重扰动，但宏观经济边际改善推动市场转向慢牛格局，短期调整可能已基本到位。结构上，A股呈现红利和算力双主线轮动上涨，硬科技行情逐步展开。AI产业链中，算力作为上游代表，已在第二波主升阶段，预计进入扩散期，带动国产算力链和新技术如硅光芯片、高速铜缆连接等板块领涨。

AI终端方面，电子板块估值较低，盈利水平底部改善，6月WWDC、COMPUTEX等事件密集，苹果股价回升对A股电子产业有指引作用，预计AI终端应用爆发将推动电子指数上行。商业航天领域，数据显示6-8月国防军工板块上涨概率较高，政府工作报告首次提及“商业航天”为新增长引擎，结合星箭发射进展和卫星星座计划，产业发展加速，可能成为下一阶段热点。

风险提示：需警惕经济修复不及预期、产业进展缓慢或历史规律失效风险。报告强调在政策支持和技术创新背景下，参与硬科技和AI相关领域或能捕捉机遇，但投资者应基于自身风险偏好独立决策。