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市场研报总结：花生期货周报 2021年3月26日

一、核心内容

1、周度数据概览

• 本周花生期货价格小幅上涨，现货价格保持稳定，基差略有扩大。
• 期货持仓量下降，前20名净持仓增加，显示市场参与者情绪有所转变。
• 现货市场流通量较少，基层有挺价惜售情绪，下游压榨厂开机率提升但整体仍较低。

2、多空因素分析

利多因素：

• 联合国粮农组织食品价格指数连续九个月上涨，2月达到116点，为2014年7月以来最高。
• 国际高粱、玉米、小麦价格同比上涨，推动油脂价格上行。
• 美国总统拜登的绿色能源计划推动食用油用于绿色燃料，进一步支撑油脂价格。
• USDA报告指出，全球花生期末库存连续第二年下降，供需偏紧。

利空因素：

• 商务部表示，国内粮食市场供应充足，粮价大幅上涨支撑不足。
• 国家发改委认为，大宗商品供需未出现整体性变化，价格不具备长期上涨基础。
• 国内有控制粮油价格上涨的意向，近期豆油抛储具有指示性意义。
• 花生压榨利润虽仍处于高位，但近期有所下滑，可能抑制需求。

3、周度观点策略总结

• 当前市场供销两淡，即将进入4月行业淡季，存在承压风险。
• 技术面上，PK2110合约MTM动力指标中MMT下穿MTMMA，MACD连日为负值，显示空头趋势。
• 操作建议：PK2110合约在10450附近空开，参考止损点10600。

二、市场数据详情

1、主产区花生仁现货价格

• 现货价格总体保持平稳，无明显变动。

2、花生仁现货价格季节性

• 花生现货价格具有季节性波动特征，需关注季节变化对价格的影响。

3、花生仁国际现货价格

• 国际花生仁价格3月25日为1179.88美元/吨，今年以来呈现平稳上涨趋势。

4、花生压榨利润

• 3月26日花生压榨利润为355元/吨，虽有所下滑但仍处于高位。

5、花生开机率

• 当前开机率较低，春节后有所回升，但4月将进入淡季，预计开机率仍维持低位。

6、全国30家花生仁库存

• 4月花生贮藏难度增加，市场流通现货减少，企业收储接近尾声，库存略有上升。

7、花生月度进口量

• 自2020年4月起，花生进口量持续下降，即使年末有所回升，仍不及年内最高3月份的一半。

三、关键信息

• 供需格局：全球花生库存持续下降，国内供需偏紧。
• 价格趋势：国际花生价格平稳上涨，国内现货价格稳定，期货价格小幅上扬。
• 政策影响：国内有控制粮油价格的意图，近期豆油抛储具有指示性。
• 市场情绪：基层惜售，下游压榨厂开机率低，市场整体承压。
• 技术面信号：PK2110合约技术指标显示空头趋势，操作建议以空头为主。

四、总结

当前花生市场处于供需偏紧状态，期货价格小幅上涨，现货价格稳定，但市场整体承压。国际油脂价格因政策及供需影响持续上涨，国内也有控制价格的政策意图。技术面上，PK2110合约呈现空头趋势，操作建议以空头策略为主。未来需关注4月市场淡季对供需的影响，以及政策和国际市场动态。