全球资金流向跟踪2024W39：全球资金抢跑交易美国降息，黄金受资金热捧达到新高-240922-华鑫证券-33页_2mb

报告总结（2024年第三季度全球资金流动）

全球资金流动概况

截至2024年9月18日，全球股票资金本周净流入386亿美元，债券资金净流入155亿美元，现金净流出76亿美元，黄金资金净流入8亿美元，加密货币资金净流入5亿美元。整体表明，投资者偏好股票和债券市场，黄金因避险需求连续第六周净流入，创下新高。

债券与黄金资金流动

债券市场本周净流入155亿美元，持续一来净流入状态。细节包括主权债净流出8亿美元，投资级债券净流入91亿美元，高收益债券净流入13亿美元，暗示了稳定的债券投资氛围。黄金方面，单周净流入8亿美元，连续六周均 Positive流动，显示避险情绪强烈，可能受美国降息预期影响。

股票地区、行业与风格流动

资金大幅流向发达市场，美国净流入345亿美元，日本净流入17亿美元；新兴市场如中国（净流入54亿美元）和印度净流入44亿美元，显示全球资产再平衡。中国境内，国外主动资金持续流出，但国内被动资金连续17周净流入14亿美元，香港资金亦净流入。股票行业上，美股消费板块净流入10亿美元，占比15%，工业、能源等行业流入；金融板块净流出。中国股市中，金融板块流出，科技板块净流入15亿美元。风格方面，大盘股连续22周净流入310亿美元，成长风格反转流入11亿美元，价值风格连续八周流入。

ETF资金流动

股票ETF本周净流入450亿美元，比前一周大幅增加。ETF行业显示，材料、工业、科技等行业资金流入，能源、金融、通信等排名流出；规模上，大盘风格净流入349亿美元，成长和价值风格同步改善。

风险提示

报告强调市场资金流动具有边际效应，潜在风险包括行业景气度下降、业绩不及预期、竞争加剧及海外政策变动。

所有数据来源为EPFR和Wind，分析师为吕思江和马晨，研究日期2024年9月22日。研究涵盖全球资金流动和资产配置建议，但需注意投资者自身情况和风险。