传媒互联网产业行业研究：新品硬件发布将促进内容生态繁荣，VR摄像机初露锋芒-20230518-国金证券-17页_1mb

传媒互联网产业行业研究：VR摄像机与内容生态发展

核心内容

本报告深入分析了中国VR摄像机行业的发展现状及未来趋势，指出VR内容市场增长迅速，轻量化内容生产将推动行业生态繁荣。政策支持和技术进步是当前VR行业发展的主要驱动力，行业正从供需驱动向政策驱动转型，VR摄像机作为内容生产工具，发展潜力巨大。

主要观点

• VR内容市场增长迅速：2023年中国VR内容市场规模预计达391亿元，游戏内容占比最高，约为43.7%。轻量化内容生产将拓宽使用场景，提升内容丰富度。
• VR摄像机处于发展第三阶段：当前VR摄像机行业处于软件自研与硬件集成阶段，正向全自主研发阶段发展。
• 政策推动行业发展：国家政策支持正逐步从宏观层面转向行业生态构建，推动VR内容与硬件协同发展。
• VR摄像机企业初露锋芒：多家企业如佳创视讯、影石Insta360、西顾视频、兰亭数字在VR摄像机及内容制作方面取得进展，应用场景不断扩展。
• 投资建议：建议关注佳创视讯，其VR摄像机技术领先，业务布局广泛，具有较大的发展潜力。

关键信息

VR行业发展趋势

• 市场规模：2022年中国AR/VR头显出货量达120.6万台，其中VR出货110.3万台，StandaloneVR出货量首次突破100万台。
• 复合增速：2021年-2026年中国VR市场复合增速预计达69.1%。
• 技术发展：苹果MR新品即将发布，可能重新定义ARVR用户体验并带动新一轮硬件需求。

VR摄像机发展阶段

• 第一阶段：直购海外产品，无研发成本。
• 第二阶段：购买海外软件/硬件进行粗糙集成。
• 第三阶段：软件自研，硬件集成，公司自研投入逐渐产生经济收益。
• 第四阶段：软硬件均自研，研发周期长、成本高。

VR摄像机企业介绍

• 佳创视讯：自2016年起布局VR技术，2022年VR业务营收达303万元。其LOOPS CAM（幻镜）是首款实现机内实时拼接合成的180度8K摄像机，适用于B端与C端场景。
• 影石Insta360：成立于2015年，已发布3款VR摄像机，最高分辨率可达11K，广泛应用于大型活动及专业拍摄。
• 西顾视频：成立于2017年，专注于6DoF全景视频内容生产，推出多款专业级VR摄像机，包括ET-2、SEIZE、FM360-DUO等。
• 兰亭数字：专注于VR/MR领域，是央视春晚VR直播供应商，拥有“Go Now”8K+3D+VR内容平台，内容制作及直播经验丰富。

行业政策支持

• 国家层面：2016年至今，国家出台多项政策支持VR行业发展，包括“国家创新驱动发展战略纲要”、“5G应用‘扬帆’行动计划”等。
• 地方层面：合肥、南京、江西、济南、浙江、昆明、成都、武汉、贵州、河南、北京等省市均发布了相关VR产业政策，推动行业发展。

风险提示

• 需求不及预期：消费复苏放缓可能影响VR内容需求。
• 竞争加剧：国内VR内容制作企业在全球份额有限，行业竞争加剧。
• 订单交付风险：研发进度与体验效果不及预期可能导致订单交付延迟。
• 数据偏差风险：报告数据基于公开信息，可能存在偏差。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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