20181106-长城证券-晨会报告_6页_765kb

文档总结

核心内容概述

本报告为2018年11月6日发布的市场分析报告，涵盖主要市场指数表现、A股市场流动性观察、科创板设立点评、金融工程分析、行业研究（有色金属、医药、纺织服装）等内容，旨在为投资者提供市场动态及投资建议。

主要市场指数表现

主要市场指数整体呈现震荡走势，其中A股市场指数多数下跌，而美股市场指数多数上涨。人民币汇率和美元指数均有所下跌，黄金现货价格小幅下跌，BDI指数下跌，原油价格则有所上涨。

A股市场流动性观察

• 沪深港通流入增加，卖方情绪大幅上升。
• 两融余额环比减少0.57%，期末余额为7675.86亿元。
• 市场相对多空强度指标下降，显示市场情绪偏弱。
• 个股多空强度整体下降，其中创业板跌幅最大。
• ETF两融余额小幅上升，为830.75亿元。

科创板设立点评

• 事件：习主席在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立科创板并试点注册制。
• 意义：科创板旨在为新兴领域企业提供更便捷的融资和交易渠道，有助于优化资本市场结构。
• 与现有市场对比：与新三板、N板等相比，科创板更接近主流交易市场，可能对估值体系产生冲击。
• 注册制特点：注册制并非放松审核，而是转向严格的信息披露审核，市场对新上市企业可能有接受时间。
• 投资建议：短期政策底仍在，但需警惕经济增速放缓、外围风险等。可关注券商和创投板块，因其业务想象空间较大。
• 风险提示：科创板及注册制细则尚不明确；外围风险；政策不及预期。

行业研究摘要

有色金属行业

• 金价走势：金价承压先抑后扬，短期受美元走强压制，但中期选举可能助力反弹。
• 基本金属：沪铜、沪铝、沪锌、沪镍下跌，沪铅上涨。
• 稀土市场：工信部联合八部委开展稀土行业秩序整顿，非法开采受限，供给收缩，短期价格上涨预期强烈。
• 投资建议：关注中金黄金、山东黄金、金贵银业、北方稀土、厦门钨业、盛和资源。
• 风险提示：中美贸易摩擦升级；稀土督察力度不及预期。

医药行业

• 市场表现：医药板块领涨，申万医药生物指数上涨7.40%，跑赢沪深300指数3.73个百分点。
• 行业动态：多项政策利好，如临床急需境外新药审批、大型医用设备配置规划等。
• 公司动态：多家企业发布利好公告，如华海药业、海普瑞等。
• 投资建议：重点推荐海普瑞、大参林、翰宇药业、昭衍新药、安科生物、乐普医疗、正海生物。
• 风险提示：政策风险、市场估值风险。

纺织服装行业

• 市场表现：纺织服装行业跑输大盘0.31个百分点，其中纺织制造上涨5.00%，服装家纺上涨1.30%。
• 行业分析：
  • 服装家纺：收入增速放缓，受零售疲软和电商流量下滑影响，经营性现金流下滑。
  • 纺织制造：收入仍保持双位数增长，利润端受益于人民币贬值带来的汇兑收益。
• 投资建议：推荐中高端女装安正时尚、休闲服饰森马服饰、家纺罗莱生活、纺织制造百隆东方。
• 风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动；棉价下跌或大幅波动。

投资策略建议

• 短期策略：政策市可期，关注券商、创投板块，以及受益于政策支持的医药、纺织制造等行业。
• 风险提示：需关注外围市场变化、科创板及注册制细则、人民币汇率波动、贸易摩擦等不确定因素。

免责声明

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