20241013-招商期货-甲醇产业链周度报告_短期供需矛盾不大_关注以伊事件是否发酵_17页_904kb

甲醇产业链周度报告（20241008-20241013）

一、行情分析

• 成本端：煤炭供需维持弱平衡，MA期货呈现震荡偏弱走势。内地煤制甲醇利润处于中高位，成本支撑较弱；进口成本支撑同样有限，进口利润处于亏损区间。
• 库存端：内地库存小幅累积，港口库存也在逐步增加，但整体仍处于合理范围。MTO装置开工率回归常态。
• 供需端：国内甲醇生产利润偏高，装置开工率环比小幅提升，同比维持历史高位。外盘开工率在正常水平，非伊供应链中断影响短期进口量预期。

二、核心观点

• 短期：供需基本维持弱平衡，短期矛盾不大，但需警惕地缘政治（以色列-伊朗事件）风险对价格走势的干扰。
• 中长期：产业链库存健康，建议逢低做多或逢高做空MTO利润。

三、操作建议

• 短期：库存小幅累积，价格震荡为主，建议观望；重点关注以伊局势进展。
• 中长期：逢低做多或围绕MTO利润节奏操作。

四、风险提示

• 上游装置投产进度、下游需求恢复情况及地缘政治风险。

作者：李国洲
研究领域：能化产业链，包括航运、现货贸易与期货行情分析。
重要声明：
本报告仅面向风险承受能力C3及以上的投资者，建议谨慎参考。期货市场存在风险，请投资者自担决策责任。

注：累计字数约为700字