20250620-天富期货-以伊冲突之下等待标志性降温事件_12页_1mb

以伊冲突下商品市场分析总结

核心内容

当前市场仍受以色列-伊朗冲突影响，地缘风险是主要交易逻辑。冲突尚未出现标志性降温事件，市场情绪仍偏多，但中期基本面多为偏空或震荡，需等待降温信号后寻找做空机会。

主要观点

• 地缘风险未显著缓解：特朗普表示将两周内决定是否对伊朗采取军事行动，地缘风险小幅降温，但未构成标志性降温信号。
• 短期情绪主导市场：原油与化工品价格短期受地缘溢价推高，但中期供需逻辑仍占主导。
• 标志性降温信号待确认：伊朗全面放弃铀浓缩、美国重回谈判被视为可能的降温信号，需密切关注。
• 多数品种短期偏多，中期偏空：包括原油、EB、PX、PTA、PP、甲醇、EG、塑料、PVC等，均存在短期上涨结构，但中期基本面偏弱。
• 橡胶与合成橡胶偏空格局延续：供应端压力大，需求端疲软，中期偏空逻辑未变，空单可持有。

关键信息汇总

品种结构分析

各品种分析要点

• 原油：短期受地缘溢价推高，中期供需过剩逻辑暂未显现，等待标志性降温事件。
• 苯乙烯（EB）：成本端压力大，短期受原油波动影响，策略观望。
• PX：供需相对平衡，但库存偏低，短期受油价影响，策略观望。
• PTA：检修装置逐步恢复，聚酯开工回落，基本面转弱，短期受油价扰动。
• PP：供应压力大，需求疲软，短期受油价影响，策略观望。
• 甲醇：伊朗装置停车影响供应，国内开工高位导致库存累库，中期偏弱。
• EG：供应端检修恢复，需求端疲软，短期受油价影响，策略观望。
• 塑料：中期大装置投产预期，供应增量大，偏空格局延续。
• 橡胶：内外需求均弱，库存压力大，中期偏空，空单可持有。
• PVC：检修量下降，开工回升，但地产下行压力仍存，基本面偏空。

技术面策略建议

• 小时周期策略：多数品种建议观望，等待短期支撑破位或标志性降温事件。
• 支撑位关注：原油（546）、苯乙烯（7680）、PX（6910）、PTA（4860）、PP（7060）、甲醇（2485）、EG（4460）、塑料（7245）。
• 空单持有：橡胶（止损14085）与合成橡胶（策略观望）。

风险提示与免责声明

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息及分析师独立判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得被用于任何非法用途，未经许可不得复制、发布或引用。
• 作者承诺报告内容真实、客观，不受第三方影响。

投资建议

• 短期以观望为主，等待以伊冲突的标志性降温事件。
• 中期关注供需基本面，尤其是供应端增量与需求端疲软的品种。
• 风险控制建议关注关键支撑位与止损设置，避免过度追涨杀跌。

数据来源：天富期货研询部、文华财经、公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice、钢联数据
作者：金海东
从业资格号：F03088653
投资咨询从业资格号：Z0016875
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