20240304-金源期货-氧化铝及电解铝月报_关注消费复苏_电解铝预期偏好_18页_1mb

氧化铝及电解铝月报总结

市场回顾与观点

• 氧化铝：当前行业利润较高，工厂复产意愿强，伴随复产，价格压力逐步增加。短期国内矿供应偏紧，限制大规模复产，期价预计区间震荡。重点关注晋豫两地企业复产动向，云南等地罢工和矿石政策可能影响供应。预测3月氧化铝期货主力价格区间3100-3140元/吨。
• 电解铝：供应端云南复产未见进展，产能保持稳定。消费端受终端表现和宽松政策支撑， 社会库存低于往年同期，提供价格支撑。但消费复苏缓慢，铝价上行空间受限，预计震荡偏强。预测3月沪期铝主力价格区间18500-19700元/吨。
• 宏观经济：海外通胀高企，美联储鹰派立场推迟降息预期；国内政策积极，但消费复苏节奏慢。

策略建议

• 氧化铝：观望为主，暂不建议交易。
• 电解铝：逢低做多和跨期正套策略可考虑。
• 风险点：美联储超鹰派政策和消费超预期萎缩是主要风险。

行情展望

• 短期氧化铝和电解铝期价预计震荡运行。
• 电解铝上方空间受限，消费复苏不确定性制约行情。