20231220-太平洋-医药生物行业点评报告_GSK引进翰森制药B7-H3_ADC药物_抢占差异化靶点赛道_4页_454kb

报告摘要

2023年12月20日，翰森制药与葛兰素史克（GSK）达成协议。GSK以185亿美元首付款及1525亿美元里程碑付款，获得翰森制药B7-H3抗体药物偶联物（ADC）HS-20093大中华区以外权益。同时，GSK近期以157亿美元获得翰森制药B7-H4ADC（HS-20089）权益。

药物靶点
- B7-H3和B7-H4：属于B7家族免疫调节蛋白，广泛表达于多种癌症（如乳腺癌、肝癌、子宫内膜癌等），因尚未有获批靶向药物，成为新兴免疫治疗靶点。
- HS-20093（B7-H3 ADC）：由全人源B7-H3单抗与拓扑异构酶抑制剂（TOPOi）偶联，正在国内开展肺癌、头颈癌等适应症的Ⅰ/Ⅱ期临床试验。
- HS-20089（B7-H4 ADC）：有效载荷为拓扑异构酶抑制剂，目前处于Ⅰ期临床阶段。
全球竞争格局
- B7-H3：全球近10款临床阶段药物，包括翰森制药、第一三共、迈威生物、百奥泰等企业的管线，多处于Ⅱ期临床。
- B7-H4：全球在研药物较少，代表产品包括翰森制药HS-20089和阿斯利康AZD8205。
行业动态
- DRG政策：国家卫健委推进按疾病诊断相关分组（DRG）改革，影响医药行业格局。
- 投资建议：推荐关注管线布局丰富、研发领先的创新药企业（如翰森制药、迈威生物、百奥泰等）。
风险提示
- 新药研发风险：临床或上市进度不及预期。
- 政策风险：行业政策变化（如DRG改革、医保降价）。
- 竞争风险：市场竞争加剧。