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锌：基本面承压，走势偏弱

核心观点

锌期货研究指出，锌市趋弱，短期承压运行。

基本面分析

价格指数与库存

• 沪锌主力价格承压（昨日-0.74%，伦锌-0.20%）。
• 库存有所增加（沪锌11184吨，伦锌118600吨），可能抑制价格。
• 趋势强度指数为-1，表明季节性偏弱。

成交与持仓

• 成交与持仓量均出现减少，显示交投相对谨慎。
• 外盘和贸易方面，精炼锌进口亏损扩大（进口盈亏-1220.94元/吨，升贴水显示内外价差倒挂加剧）。

综合商品指标

• 各类锌产品进口均亏损，倒贴水现象减少。
• 沪伦比不佳（ZN00-ZN01价差缩小），反向套利可能减少。
• 上海本地加工费企业数据近期虽回正，但价格未遂。