20230904-东吴证券-环保行业点评报告_习主席强调建设全国CCER交易市场_重启预期渐近_关注碳价值增量兑现_2页_562kb

报告摘要

国家主席习近平强调建设全国CCER交易市场，CCER重启临近；环保行业在“双碳”目标下迎来新机遇。

CCER重启逻辑：2023年7月生态环境部发布《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》，8月例行新闻发布会明确表示将于2023年底前完成全国碳排放权市场的配额清缴工作，CCER交易重新启动动作渐近。
供需分析：
- 需求：当前年度履约阶段(2021、2022)配额清缴拉动CCER需求。八大行业全面纳入后年需求上限或达4亿吨/年以上。
- 供给：2013-2017年备案CCER约5000多万吨，近年来供应稀缺。新管理办法强化供给侧约束，保障供需有序释放。
碳价展望：短期供不应求，价格有望上行；长期将维持合理价格区间。
碳项目价值：填埋气资源化和林业碳汇项目碳价弹性大，南方水泥使用的钢渣捕碳技术（仕净科技）具有显著减碳效益。
政策对标：借鉴欧盟碳市场经验，国内碳市场发展将比海外更严格，排放总量递减速度预计超过海外，推动碳配额长期上行。