2010-01-27-奥纬咨询-Reshaping_the_risk-reward_balance_in_compensation_6页_1001kb

报告总结: Corporate Risk – Issue 2

背景与目标

报告讨论了2007-2009年金融危机后，监管机构的新法规如何影响企业，特别是非金融企业。这些法规最初针对金融机构，但非FS公司已借机强化薪酬实践，以重塑风险-奖励平衡。主要目标是使交易者的激励与长期价值创造对齐，从而提高公司绩效和股东关注。

关键方法

• 风险调整: 在奖金计算中引入风险成本调整，直接责任化交易者所承担的风险水平和成本，并与公司整体风险框架相连。这有助于管理生产者级别风险，但受限于风险测量的不准确性，尤其在非流动市场。
• 支付结构强化: 增加“pay at risk”概念，如延迟支付部分奖金、设置追索条款或绩效障碍，以控制过度风险行为。这种方法解决了“free option”问题，减少无 downside 风险。

其他方面

• 补偿治理: 强化董事会和业务层面的角色，包括添加独立风险和薪酬专家到薪酬委员会，并赋予首席风险官更广泛的责任。治理机制确保跨部门协作，解决实施挑战如风险报告基础设施整合。
• 工具创新: 探讨使用虚拟股票等支付工具，替代传统股权激励，提供更直接的绩效追踪。

纳入企业目标

公司越来越多地将薪酬视为关键优先事项，通过这些方法增强业务有效性。补偿策略变得更复杂、细致，并更好地融入整体公司目标，提高风险管理效率。

总体结论

这些变革提升了补偿实践，有效响应监管要求，并促进了可持续的价值创造，但实施成功率依赖于强力治理和操作执行。