碳纤维系列报告之（三）：军品为先，中国碳纤维的特色发展之路_14页_1mb

中国碳纤维行业总结报告

核心内容概述

中国碳纤维行业近年来在高端领域实现了显著的技术突破，但仍面临技术、成本和市场方面的挑战。本文梳理了全球碳纤维龙头企业的发展历程、优势及市场格局，并结合中国企业的现状，探讨了中国碳纤维行业的发展模式和未来突破方向。

主要观点与关键信息

全球碳纤维行业发展历程

• 1950s：军备竞赛推动高性能碳纤维材料诞生，美国于1950年成功研制粘胶基碳纤维。
• 1960s：日本突破碳纤维核心制备技术，实现工业化生产。
• 1970s：日本东丽公司打开民用市场，开发出T300碳纤维，实现工业化量产。
• 1980s：高性能飞机、赛车、自行车推动碳纤维性能提升，东丽推出T800、T1000等产品。
• 1990s：技术不断进步，材料种类丰富，应用领域拓展至智能制造、机器人、新能源等领域。

全球碳纤维市场格局

• 美日企业主导：东丽、Hexcel、三菱等公司占据全球市场主导地位。
• 技术壁垒高：高性能碳纤维技术被美日企业长期垄断，国产化程度低。
• 大丝束与小丝束并存：大丝束主要由台塑、DOWAKSA等企业主导，小丝束则由东丽、Hexcel等公司主导。

中国碳纤维行业发展历程

• 起步晚、受封锁：中国碳纤维行业起步较晚，长期受到技术封锁，研发进度落后。
• 关键突破：2000年后，国内企业开始突破核心技术，如T300、M40J、T700、T800等产品。
• 产能提升：2018年，中国完全自主研发的第一条百吨级T1000碳纤维生产线成功投产。
• 行业现状：当前中国理论产能达到2.68万吨，成为世界第三大生产国，但整体产能利用率仅为34%，远低于全球水平。

中国碳纤维发展特色

• 军品为先：军品订单为国产碳纤维企业带来高盈利，是企业突破的关键。
• 政策支持：国家出台多项政策，如“十二五”、“十三五”规划，推动碳纤维产业快速发展。
• 产业链布局：部分企业布局全产业链，如光威复材，涵盖原丝、碳纤维、预浸料、复合材料等。
• 民品拓展：部分企业通过技术突破和成本控制，拓展风电、汽车等民用市场。

重点企业分析

光威复材

• 军品供应：T300级碳纤维长期稳定供应军品，是型号主要供应商。
• 民品拓展：与维斯塔斯合作，风电碳梁业务快速扩张，2019年收入6.73亿元，毛利率22%。
• 技术进展：2kt T700S/T800S项目取得重大进展，可实现500m/min原丝纺丝速度。
• 未来规划：计划在包头建设万吨级大丝束碳纤维生产线，降低生产成本，提升民品业务竞争力。
• 盈利预测：预计2020年-2022年净利润分别为6.30、7.78、9.56亿元。

中简科技

• 国产ZT7系列领导者：公司是国产ZT7系列碳纤维核心供应商，产品性能高于T700。
• 科研实力：承担科技部“863”重点项目，实际控制人均为国内碳纤维行业领军人物。
• 产能扩张：2019年产能利用率达90.6%，计划投资3.05亿元扩建生产线，新增T700级产能1000吨/年。
• 盈利情况：2019年收入2.35亿元，归母净利润1.37亿元，综合毛利率达82.4%。
• 盈利预测：预计2020年-2022年净利润分别为1.58、1.99、2.41亿元。

风险提示

• 军品新产品开发及验证风险：军品订单开发周期长，存在技术验证不确定性。
• 价格下滑风险：市场供需变化可能导致产品价格下滑，影响企业盈利。
• 安全生产风险：生产过程复杂，存在较高的安全生产风险。

行业发展趋势

• 军品带动技术突破：军品订单是企业技术突破和盈利增长的重要来源。
• 民品市场拓展：随着技术进步和成本控制，民品市场有望成为重要增长点。
• 政策扶持：国家政策持续支持碳纤维行业，推动国产化和高端化发展。
• 产业链整合：企业布局全产业链，提升综合竞争力。

政策扶持一览

未来展望

• 技术突破：国内企业持续在高端碳纤维技术上取得进展，如干喷湿纺工艺、大丝束生产线等。
• 成本控制：通过技术进步和规模化生产，降低生产成本，提升市场竞争力。
• 市场拓展：拓展风电、汽车、体育休闲等民用市场，实现多元化发展。
• 政策支持：国家政策持续推动碳纤维行业向高端化、规模化发展。

结论

中国碳纤维行业正处于快速发展阶段，军品市场是企业突破的关键，而民品市场拓展则是未来增长的重要方向。通过政策扶持、技术突破和产业链整合，中国碳纤维企业有望实现从技术引进到自主创新的转变，提升国际竞争力。