20250518-国元证券-美护商社行业周报_618大促启幕_锦波首发HiveCOL_蜂巢_胶原组织网凝胶产品新技术_11页_868kb

可选消费行业周报及月报总结（2025年5月18日）

一、市场表现

2025年5月12日至16日，申万三级行业数据显示：

• 商贸零售上涨172%，排名31个一级行业第7位
• 社会服务下跌0.54%，排名第27位
• 美容护理上涨308%，排名第1位
  同期上证综指+0.76%、深证成指+0.52%、沪深300指数+11.2%。

细分板块中：

1. 互联网电商因中美关税新政落地，涨幅达581%（显著领先）
2. 化妆品/个护板块涨幅分别为446%和218%
3. 专业服务/教育/专业连锁跌幅居前，分别为-20.3%、-0.86%、-0.31%

个股表现：

• 商贸零售：跨境通（+26.13%）、国光连锁（+26.04%）、国芳集团（+24.07%）涨幅居前；汇通能源（-10.81%）、茂业商业（-7.91%）、富森美（-3.18%）跌幅较大
• 社会服务：国脉科技（+5.83%）、实朴检测（+60.1%）、大连圣亚（+5.3%）表现较好
• 美容护理：芭薇股份（+27.3%）、拉芳家化（+25.81%）、青岛金王（+17.55%）涨幅领先；上海家化（-30.9%）、稳健医疗（-30.7%）、敷尔佳（-15.2%）跌幅较大
  港股方面：布鲁可（+1188%）、名创优品（+643%）、巨子生物（+533%）涨幅突出

二、重点行业动态

1. 美护行业

• 天猫美妆618首日预售：珀莱雅销售额第一，可复美进入TOP3；薇诺娜排名上升6位重回前10，毛戈平、同频进入前20
• 李佳琦直播间：预售首日GMV达25-35亿元，同比增长；覆盖385个美妆产品、145个品牌，241个产品销量破万，7款爆品超10万件
• 国货品牌表现：52个本土品牌参与，总GMV占带货总额34%，同比提升39%；彩棠（+213%）、花西子（+359%）、毛戈平（+297%）排名显著上升
• 品牌人事变动：原天猫美妆总经理古迈加入上美，担任NANbeauty品牌合伙人；锦波生物发布HiveCOL“蜂巢”胶原组织网凝胶技术，产品获国家医疗器械注册证

2. 出行行业

• 民航客运量：第19周（5.5-5.11）全国执行客运航班近106万架次，环比上周下降49%，同比2024年增长73%，2019年增长75%
• 航班结构：国内航班量同比增长123%（91.4万架次），国际航线同比下降102%（1.3万架次）；航班执行率为86.79%

3. 潮玩行业

• 布鲁可BFC创作赛：截至5月15日，全国落地8,000场赛事，2025年计划扩展至150个城市、20,000场活动；近期推出柯南积木人、变形金刚星辰版及群星版产品
• 52TOYS获战略投资：万达电影以144亿元投资，公司估值超40亿元；2024年营收63亿元，净利润0.3亿元，总资产53亿元

4. 零售行业

• 恒生指数扩容：布鲁可、古茗、蜜雪集团新增为恒生综合指数成分股（6月9日起生效）
• 阿里财报：淘天集团2025Q1营收1013.69亿元（同比增9%），客户管理收入710.77亿元（同比增12%）
• 京东业绩：2025Q1收入3011亿元（同比增158%），经营利润105亿元，净利润109亿元
• 沃尔玛中国：FY26Q1净销售额67亿美元（同比增225%），山姆会员店与电商业务贡献显著
• 永辉超市：2025年第四批调改店覆盖24城市32家门店，计划7月底前突破150家门店

三、重点公司公告

• 潮宏基：4月新增1家直营门店（潮宏基|Souffl宁波银泰天一），面积44平方米，投资2652万元
• 周大生：4月新增11家直营门店（含6家专卖店、5家联营专柜），总投资5333万元，主营素金与镶嵌品类

四、风险提示

1. 下游需求不及预期
2. 贸易摩擦带来不确定性
3. 地缘政治风险
4. 行业竞争加剧

五、核心数据对比

• 天猫美妆增速：2025年1-4月同比增长超10%，护肤类目增长97%，彩妆类目增长129%
• 国际品牌主导：护肤类目TOP5中仅珀莱雅（国产）进入第二位，其他均为国际品牌
• 跨境电商：618期间国货品牌快速崛起，头部品牌阵营从4席扩展至6席

注：仅整理市场表现、行业动态及关键数据，未包含免责条款等非核心内容。