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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概览

本报告由川财证券研究所行业公司部发布，时间为2022年3月30日，分析师为王爽。报告围绕近期政策动态、市场热点、行业研究及投资建议等方面进行分析，重点聚焦于宏观政策、能源行业及绿色能源领域的发展趋势与投资机会。

二、主要政策与市场热点

1. 宏观政策动向

• 中办、国办发布信用体系建设意见
  强调加强资本市场诚信建设，建立信用承诺制度和强制退市机制，推动上市公司优胜劣汰，提升市场质量。
  • 依法从严从快从重查处重大违法案件，如欺诈发行、虚假陈述等。
  • 加大对侵占挪用基金财产行为的刑事打击力度。

2. 能源政策动向

• 国家能源局发布2022年能源工作指导意见

  • 推动能源结构转型，非化石能源占比提高至17.3%。
  • 风电、光伏发电发电量占全社会用电量比重达12.2%。
  • 新增电能替代电量约1800亿千瓦时。

• 国家发改委审查煤炭价格指数行为

  • 对15家市场主体进行审查，暂停“严重违规”或“明显不合规”价格指数发布。
  • 建议其他市场主体自查自纠，规范价格指数发布行为。

3. 工信部政策动向

• 发布《石化行业智能制造标准体系建设指南(2022版)》
  • 目标到2025年建立较为完善的石化行业智能制造标准体系。
  • 计划制修订30项以上重点标准。

三、川财研究观点

1. 宏观与策略

• A股市场在“稳增长”政策下，大幅下行概率较低，不必过度悲观。
• 一季度业绩披露期临近，业绩增速较快、股价相对低位的行业或有投资机会。
• 建议关注原油、高端制造、农业板块。

2. 海外市场动态

• 国际油价下跌
  • 俄乌谈判取得进展，俄方减少在基辅和切尔尼戈夫的军事行动，导致国际油价走低。
  • 美油和布油分别下跌0.76%和0.85%。

3. 产业研究

• 半导体行业

  • 氟气（氛气）价格受俄乌冲突影响大幅上涨，但近期有所回落。
  • 中国具备供应能力，海外企业采购意向增加，建议关注工业氛气产业链相关标的：杭氧股份、金宏气体、凯美特气等。

• 绿色能源

  • 内蒙古自治区计划在“十四五”期间推动新型电力系统建设，实现碳达峰，风光等可再生能源成为主体电源。
  • 单晶硅片价格持续上涨，下游光伏建设需求仍可消化，预计未来仍有涨价空间。
  • 硅片企业已与硅料供应商签署长协，有助于缓解硅料供给紧张。

四、研究报告亮点

1. 《绿色能源上市公司周报》

• 单晶硅片价格上调，推动光伏建设需求。
• 硅料供需偏紧是中游厂商涨价的主要原因。
• 国企大型光伏电站对价格容忍度较高，市场仍有增长空间。
• 随着原材料价格稳定，硅片或有降价放量可能，进一步降低光伏度电成本。

2. 《“十四五”新型储能发展实施方案》

• 政策对储能板块发展起到支撑作用，用户侧储能推动家庭储能需求。
• 电化学储能企业有望受益，业绩增长可期。

五、关键信息与数据

• 川渝地区数字经济

  • 2021年四川省数字经济核心产业增加值达4012.2亿元，占GDP比重7.5%。
  • 数字技术应用业增加值增速达30.8%，发展较快。

• 行业投资评级

  • 证券投资评级：买入（30%以上）、增持（15%-30%）、中性（-15%-15%）、减持（-15%以下）。
  • 行业投资评级：与行业相对市场基准指数收益挂钩。

六、风险提示

• 宏观经济不达预期
• 政策执行不达预期
• 原材料价格波动
• 市场竞争加剧

七、分析师声明

• 王爽具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 报告观点基于合法合规信息，不与薪酬直接相关。

八、版权与免责声明

• 报告版权归属川财证券有限责任公司，未经许可不得擅自使用或传播。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。