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白糖市场分析总结（2024年05月20日）

核心内容

本报告分析了白糖市场的基本面、宏观及行业新闻、趋势强度，并给出了投资观点和建议。整体来看，白糖市场处于震荡下行趋势，但国内市场略强于国际市场。

基本面数据

价格情况

• 南宁现货价格：6530元/吨
• 纽约原糖价格：18.10美分/磅

期货价格

• 白糖2409合约：6160元/吨（夜盘：6150元/吨）
• 白糖2409合约成交量：395,514手（较前日增加53,841手）
• 白糖2409合约持仓量：376,614手（较昨日增加5,162手）
• 仓单数量：25,416手（同比减少99%）

价差情况

• 白糖2405基差：90元/吨（同比减少140元/吨）
• 白糖2409基差：370元/吨（同比增加1元/吨）
• 白糖2501基差：629元/吨（同比增加3元/吨）
• 白糖59价差：280元/吨（同比增加141元/吨）
• 白糖91价差：259元/吨（同比增加2元/吨）
• 原糖710价差：-0.06美分/磅（同比减少0.02美分/磅）

宏观及行业新闻

进口情况

• 中国4月份进口食糖5万吨，23/24榨季累计进口311万吨（同比增加32万吨）。

产销情况

• 截至4月底，23/24榨季全国共生产食糖995万吨（同比增加99万吨）
• 全国累计销售食糖575万吨（同比增加60万吨）
• 累计销糖率：57.7%

国内供需预测

• CAOC预测：23/24榨季国内产量995万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨。

国际市场动态

• ISO预测：23/24榨季全球食糖供应短缺69万吨
• 巴西中南部：截至5月1日，24/25榨季甘蔗累积压榨量同比增加43.4个百分点，MIX同比提高5.54个百分点，累计产糖256万吨（同比增加102万吨）
• 印度：截至4月30日，23/24榨季产糖3140万吨（同比减少30万吨）
• 泰国：截至4月17日，23/24榨季产糖877万吨（同比减少230万吨）

趋势强度

• 白糖趋势强度：-1
• 趋势分类：弱
• 说明：趋势强度取值范围为【-2, 2】，-1表示整体偏弱。

投资观点及建议

• 国际市场：受北半球23/24榨季产量减幅低于预期与巴西24/25榨季预计略微减产影响，市场偏空，纽约原糖承压。
• 国内市场：当前国内供需关系未出现明显矛盾，郑糖走势主要跟随原糖。需关注进口节奏和现货销售进度。
• 总体趋势：郑糖预计震荡下行，但略强于原糖。
• 支撑位：SR2409合约支撑位为5800元/吨
• 压力位：SR2409合约压力位为6400元/吨

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。

其他信息

• 本报告由国泰君安期货发布，分析师周小球具有期货投资咨询执业资格。
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